我國國有企業(yè)經(jīng)營者持股問題研究.pdf

1、國有企業(yè)是我國國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的支柱，國有企業(yè)改革是整個(gè)經(jīng)濟(jì)體制改革的中心環(huán)節(jié)。隨著國有企業(yè)改革的不斷深化，市場經(jīng)濟(jì)的逐步建立，國有企業(yè)經(jīng)營者缺乏有效的激勵約束機(jī)制所帶來的弊端日益顯現(xiàn)，而另～方面，國有經(jīng)濟(jì)有進(jìn)有退的戰(zhàn)略性調(diào)整使民間資本作用的充分發(fā)揮成為可能，基于這兩大宏觀背景，國有企業(yè)經(jīng)營者持股已成為現(xiàn)階段我國國有企業(yè)改革需要面對的重要問題。 本文采取比較研究和定性分析相結(jié)合的方法，在前人大量研究的基礎(chǔ)上，借鑒國外先進(jìn)的思想，針對

2、我國的國情和國有企業(yè)的具體特點(diǎn)，對國有企業(yè)經(jīng)營者持股問題進(jìn)行了較為深入、細(xì)致的探討，并針對其中具體問題提出了自己的相關(guān)建議。 國有企業(yè)經(jīng)營者持股在我國是一個(gè)新的研究課題，問題的提出是以我國國有企業(yè)改革發(fā)展到一定階段為背景的，我國的國有企業(yè)改革現(xiàn)階段面臨的主要問題是要解決好“委托—代理”，提高國有企業(yè)經(jīng)營者的積極性和創(chuàng)造性，讓他們有強(qiáng)烈的動機(jī)提高管理水平，國有企業(yè)經(jīng)營者持股為我們提供了一個(gè)解決問題的思路。經(jīng)營者持股已經(jīng)被市場經(jīng)濟(jì)發(fā)

3、達(dá)國家的企業(yè)管理和金融市場實(shí)踐證明是行之有效的并廣泛采納，在西方涉及經(jīng)營者持股的理論有人力資源理論、委托—代理理論、兩要素理論和管理激勵理論。中央、國家各部委及一些地方省市雖然沒有專門出臺關(guān)于國有企業(yè)經(jīng)營者持股的文件規(guī)定，但卻有許多文件及領(lǐng)導(dǎo)講話中提及了這個(gè)問題，為國有企業(yè)經(jīng)營者持股奠定了一定的政策理論基礎(chǔ)。國有企業(yè)經(jīng)營者持股體現(xiàn)在三個(gè)方面，一是能夠解決國有企業(yè)中的“內(nèi)部人控制問題”；二是能夠構(gòu)筑國有企業(yè)的長效激勵；三是有助于國有股的減

4、持。國有企業(yè)經(jīng)營者持股在我國實(shí)施存在兩個(gè)方面的難題，一是股份來源問題；二是經(jīng)營者的購股資金的來源問題。經(jīng)營者持股首先要選擇持股方式，根據(jù)企業(yè)不同特點(diǎn)，采取的經(jīng)營者持股方式不盡相同，筆者采取了比較分析的方式，對幾種經(jīng)營者持股方式的進(jìn)行了評價(jià)，對不同特點(diǎn)企業(yè)經(jīng)營者持股方式的選擇進(jìn)行了分析，同時(shí)前文提到的在國有企業(yè)經(jīng)營者持股實(shí)施過程中存在的兩個(gè)問題—股份來源、融資方式進(jìn)行了分析設(shè)計(jì)，融資方式中銀任貸款是企業(yè)經(jīng)營者持股融資方式的未來發(fā)展方向。國

5、有企業(yè)經(jīng)營者持股在我國已經(jīng)有了一些實(shí)踐模式，非上市公司中，北京模式和上海模式比較有代表性，這兩個(gè)城市都是以政府文件的形式確定了國有企業(yè)經(jīng)營者持股的一些細(xì)則，有些文件盡管沒有正式出臺，但卻有一定的指導(dǎo)意義。我國上市公司中幾種經(jīng)營者持股模式都是在避開國家法律政策的有關(guān)限制的基礎(chǔ)上設(shè)計(jì)出來的，雖然與上市公司的經(jīng)營者股票期權(quán)計(jì)劃在效果上差距較大，但這些模式能夠利用股票市場的放大作用來評價(jià)經(jīng)營者的經(jīng)營管理成果已經(jīng)是一種進(jìn)步。我國未來全面推行國有企