基于橢圓分布的VaR和TCE評估.pdf

1、隨著大部分金融機構(gòu)的組合交易資產(chǎn)數(shù)目的劇增，金融市場呈現(xiàn)出前所未有的波動性和脆弱性，市場風險成為金融風險的主要形式，使得金融監(jiān)管當局、金融機構(gòu)不斷強化市場風險的管理與監(jiān)管。VaR風險計量方法自1993年提出以來，已成為金融機構(gòu)和金融管理機構(gòu)衡量市場風險的標準方法。盡管VaR方法今近年來非常流行，但研究結(jié)果和實踐經(jīng)驗都表明，過于單純的VaR風險計量方法存在嚴重缺陷。但是，CVaR以及后來TCE的提出，在一定程度上又彌補了VaR的缺陷。論文

2、同時考慮幾種風險計量方法，以更全面刻畫尾部風險。盡管VaR和CVaR提出以后，有不少的計算方法出現(xiàn)，但它們都有各自的缺陷。雖然TCE也有一定的缺陷，但在橢圓分布下，其性質(zhì)更易表達。我們討論了VaR的有效性，同時給出了有效性檢驗最簡單的方法。根據(jù)Neyman－Pearson引理，給出了VaR的統(tǒng)計檢驗。論文介紹了橢圓分布的理論基礎(chǔ)和性質(zhì)，并根據(jù)一些常見橢圓分布（正態(tài)分布，t分布，對數(shù)分布等）的密度函數(shù)，分別給出了對應的VaR和TCE描述，