基于極值理論和Copula理論的VaR研究.pdf_第1頁
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文檔簡介

1、傳統(tǒng)VaR計算方法假設(shè)金融資產(chǎn)收益率服從正態(tài)分布，用Pearson的線性相關(guān)系數(shù)來反映金融資產(chǎn)收益率間的相關(guān)性。而在現(xiàn)實中，由于金融資產(chǎn)的收益率存在尖峰厚尾特征，明顯具有非正態(tài)分布特征和非線性相關(guān)性，采用傳統(tǒng)VaR方法計算風(fēng)險價值顯然是不合理，這時必須采用更合理的方法度量資產(chǎn)之間的相關(guān)性。運(yùn)用Copula函數(shù)可以構(gòu)造更靈活的多元分布函數(shù)，識別資產(chǎn)組合間的相關(guān)關(guān)系，從而建立起更為有效的風(fēng)險價值模型。
　　本文主要研究極值理論與Cop

2、ula函數(shù)方法在計算風(fēng)險價值上的應(yīng)用，主要工作如下：
　　第一，建立了APGARCH-EVT模型，利用APGARCH來反映金融市場損失序列的尖峰厚尾特性、條件異方差性、波動集聚性和杠杠效應(yīng)，利用EVT來擬合標(biāo)準(zhǔn)化殘差序列的尾部；利用該模型研究金融資產(chǎn)的風(fēng)險價值，給出了該模型的參數(shù)估計方法以及相應(yīng)的時變風(fēng)險價值的估計方法；通過對上證綜合指數(shù)數(shù)據(jù)的實證分析驗證了模型的有效性。
　　第二，構(gòu)建了APGARCH-EVT-Copula

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