中國(guó)存托憑證法律問(wèn)題研究——以投資者權(quán)益保護(hù)為中心.pdf

1、隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的對(duì)外開(kāi)放,證券市場(chǎng)也必將走向國(guó)際化的開(kāi)放格局,并逐步實(shí)現(xiàn)與國(guó)際證券市場(chǎng)接軌.為了有力的促進(jìn)企業(yè)向現(xiàn)代企業(yè)制度的轉(zhuǎn)變和中國(guó)證券市場(chǎng)的規(guī)范化、國(guó)際化,在中國(guó)加入WTO以后,開(kāi)發(fā)新的金融交易品種,擴(kuò)大證券市場(chǎng)開(kāi)放已成當(dāng)務(wù)之急.證券市場(chǎng)的國(guó)際化包括兩個(gè)方面:一是中國(guó)企業(yè)融資渠道的國(guó)際化.這一點(diǎn)自上海石化1993年7月以美國(guó)存托憑證(ADR)方式在紐約證券交易所掛牌上市使中國(guó)公司第一次在美國(guó)證券市場(chǎng)上露面成功而得以實(shí)現(xiàn).二是中國(guó)投資

2、者投資渠道的國(guó)際化.這就引出了一個(gè)新名詞—中國(guó)存托憑證(CDR),又稱中國(guó)預(yù)托憑證,自2001年6月以來(lái),在中國(guó)各財(cái)經(jīng)媒體上頻繁出現(xiàn),中國(guó)存托憑證是指在中國(guó)境內(nèi)通過(guò)存托銀行發(fā)行的一種可轉(zhuǎn)讓?xiě){證,代表紅籌股公司或其他境外公司在境外上市的股票.它是境外公司在中國(guó)資本市場(chǎng)融資的工具,也是中國(guó)投資者投資于國(guó)外資本市場(chǎng)的工具.中國(guó)存托憑證是海外資本市場(chǎng)比較低迷,市盈率普遍較低的情況下,率先由在香港上市的中國(guó)紅籌股公司提出的.中國(guó)存托憑證提出后,盡

3、管各方人士對(duì)此見(jiàn)仁見(jiàn)智,但欲借發(fā)行中國(guó)存托憑證融資的紅籌股躍躍欲試,國(guó)內(nèi)投資者也對(duì)其大為期盼.第一章存托憑證的介紹,包括存托憑證的概念、種類、產(chǎn)生原因和法律性質(zhì);存托憑證的發(fā)行機(jī)制;對(duì)中國(guó)推出中國(guó)存托憑證的不同爭(zhēng)論;存托憑證與傳統(tǒng)國(guó)內(nèi)股票的異同.第二章存托憑證發(fā)行機(jī)制中的法律主體及相互間的法律關(guān)系,包括法律主體;各主體之間的法律關(guān)系.第三章存托憑證發(fā)行機(jī)制在保護(hù)投資者方面的不足,包括美國(guó)存托憑證對(duì)投資者保護(hù)的不足;中國(guó)存托憑證對(duì)投資者保