企業(yè)兼并收購(gòu)的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)研究——兼論中國(guó)企業(yè)并購(gòu)的現(xiàn)狀及發(fā)展.pdf

1、隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,中國(guó)的并購(gòu)市場(chǎng)也不斷的擴(kuò)大.由于中國(guó)的兼并收購(gòu)的歷史比較短暫,而企業(yè)的兼并收購(gòu)會(huì)對(duì)整個(gè)區(qū)域,甚至中國(guó)整個(gè)行業(yè)結(jié)構(gòu)和格局產(chǎn)生巨大的影響,所以兼并收購(gòu)一直廣泛受到關(guān)注.在對(duì)兼并收購(gòu)的研究中,大多數(shù)學(xué)者著重于對(duì)兼并收購(gòu)的對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的有利影響研究,也有些作者對(duì)兼并收購(gòu)的不利影響做出了警示.該文力圖將兩者結(jié)合起來(lái),用經(jīng)濟(jì)學(xué)的基本原理來(lái)闡述兼并收購(gòu)對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生影響的原因和途徑.企業(yè)并購(gòu)是一種企業(yè)行為,有利于提高企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力,促進(jìn)產(chǎn)

2、業(yè)的效率提高,優(yōu)化資源配置.同時(shí)當(dāng)企業(yè)發(fā)展到一定規(guī)模,就有能力擴(kuò)大研發(fā)隊(duì)伍,增強(qiáng)研發(fā)能力,有利于企業(yè)的技術(shù)研發(fā).企業(yè)并購(gòu)會(huì)造成股價(jià)的上揚(yáng),通過(guò)財(cái)富效應(yīng),促進(jìn)居民的消費(fèi),促進(jìn)經(jīng)濟(jì)繁榮.該文在對(duì)并購(gòu)有利經(jīng)濟(jì)發(fā)展的方面的探索主要通過(guò)以下三個(gè)核心問(wèn)題:不同類型的企業(yè)并購(gòu)是如何促進(jìn)企業(yè)提高效率,優(yōu)化資源配置的?企業(yè)并購(gòu)后,對(duì)技術(shù)進(jìn)步和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將產(chǎn)生什么樣的影響?企業(yè)并購(gòu)會(huì)產(chǎn)生什么樣的財(cái)富效應(yīng),及其對(duì)消費(fèi)的影響是什么?企業(yè)并購(gòu)是一個(gè)將市場(chǎng)組織內(nèi)化為

3、企業(yè)組織以提高效率的過(guò)程,這一生產(chǎn)層面上的效率意義卻在不經(jīng)意中達(dá)成了另一項(xiàng)使命--外部性的內(nèi)化.對(duì)兩家具有損害對(duì)方能力的企業(yè)來(lái)說(shuō),一體化的過(guò)程就是消除外部性的過(guò)程.然而,企業(yè)并購(gòu)對(duì)于資源配置的影響卻是雙重的,一方面企業(yè)并購(gòu)在一定條件下具有提高企業(yè)效率的作用;另一方面,企業(yè)并購(gòu)可能導(dǎo)致壟斷,壟斷又可能導(dǎo)致社會(huì)福利損失,這就是并購(gòu)對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不利影響.同時(shí),中國(guó)的跨國(guó)并購(gòu)也成為了一個(gè)新的潮流,無(wú)論是外資并購(gòu)中國(guó)企業(yè)還是中國(guó)企業(yè)對(duì)外國(guó)企業(yè)的并

4、購(gòu),對(duì)中國(guó)的國(guó)際收支不可避免地產(chǎn)生影響.這就要求中國(guó)政府具體問(wèn)題具體分析,興利除弊.最后我們不禁要思考,在中國(guó)的并購(gòu)浪潮來(lái)臨前政府該做些什么?與西方發(fā)達(dá)國(guó)家相比,中國(guó)的企業(yè)并購(gòu)還剛剛起步,政府的支持在所難免.鑒于中國(guó)國(guó)有企業(yè)的具體特點(diǎn),培育市場(chǎng)主體也是政府必須著手的工作.然而,政府要做的遠(yuǎn)不止這些.政府不能總是擔(dān)任市場(chǎng)保姆的角色,因?yàn)闀r(shí)代在不斷地進(jìn)步.市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)是社會(huì)化大生產(chǎn)發(fā)展到一定階段的必然要求,轉(zhuǎn)軌過(guò)程中的任何一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)行為都將朝著市