貨幣局制度運(yùn)行機(jī)制與香港聯(lián)系匯率制的可持續(xù)性研究.pdf

1、西南財(cái)經(jīng)大學(xué)碩士學(xué)位論文貨幣局制度運(yùn)行機(jī)制與香港聯(lián)系匯率制的可持續(xù)性研究姓名：王勛申請(qǐng)學(xué)位級(jí)別：碩士專業(yè)：金融學(xué)指導(dǎo)教師：何澤榮20040401本位制度下的固定匯率制度、布雷頓森林體系下的可調(diào)整的匯率制度、牙買(mǎi)加協(xié)議下的浮動(dòng)匯率制度。第二節(jié)詳細(xì)分析了當(dāng)今匯率制度發(fā)展的顯著特點(diǎn)即“兩極化”的趨勢(shì)比較明顯。在描述現(xiàn)狀的基礎(chǔ)之上，以“三元悖論”為分析工具，說(shuō)明了一國(guó)不可能在匯率穩(wěn)定、資本自由流動(dòng)和貨幣政策獨(dú)立性三者之間達(dá)到同時(shí)均衡，必須以犧牲

2、三者之一為代價(jià)來(lái)達(dá)到另外兩者的平衡，這也為采用貨幣局制度的國(guó)家提供了匯率政策安排的理論依據(jù)。(貨幣局制度以犧牲貨幣政策的獨(dú)立性為代價(jià)換取資本自由流動(dòng)和匯率的穩(wěn)定)第二章“貨幣局制度的運(yùn)行機(jī)制與效用分析”，從貨幣局制度的發(fā)展歷史入手，詳細(xì)地介紹貨幣局制度的基本特征、運(yùn)行機(jī)制以及該匯率制度的優(yōu)劣，為第三章分析香港聯(lián)系匯率制度打下理論基礎(chǔ)。本章共分為四節(jié)，第一節(jié)介紹貨幣局制度的基本特征，闡述了該制度下匯率固定、本幣自由兌換、貨幣發(fā)行以外匯儲(chǔ)備

3、為支撐、貨幣政策無(wú)獨(dú)立性以及貨幣當(dāng)局不能充當(dāng)“最終貸款人”等五大特征，而這些特征也同樣適用于香港聯(lián)系匯率制度。第二節(jié)介紹貨幣局制度的運(yùn)行機(jī)制。該機(jī)制主要包括三個(gè)部分即類似于“價(jià)格一現(xiàn)金流動(dòng)機(jī)制”的自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制、存在官方匯率和市場(chǎng)匯率的雙軌制度以及法律運(yùn)行機(jī)制。第三節(jié)主要介紹貨幣局制度的優(yōu)劣。結(jié)合貨幣局在愛(ài)沙尼亞、阿根廷以及中國(guó)香港等國(guó)家和地區(qū)的具體實(shí)行情況，我們發(fā)現(xiàn)該制度所固有的缺陷顯而易見(jiàn)。但它在抑止惡性通貨膨脹、促進(jìn)金融穩(wěn)定方面有重

4、要的作用，在上述國(guó)家和地區(qū)也都曾取得過(guò)良好的運(yùn)行效果。雖然該匯率制度在阿根廷最終以失敗告終，但我們不能否認(rèn)該機(jī)制對(duì)于經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定和促進(jìn)作用。第四節(jié)對(duì)貨幣局制度的適用性進(jìn)行討論。既然貨幣局制度的優(yōu)缺點(diǎn)都相當(dāng)明顯，那么我們?cè)撛鯓哟_定一個(gè)經(jīng)濟(jì)體是否采用貨幣局制度呢應(yīng)該說(shuō)是否采用貨幣局制度，不僅僅取決于貨幣制度本身，更重要的是取決于該國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境如財(cái)政收支是否透明、金融系統(tǒng)是否穩(wěn)定、外資結(jié)構(gòu)是否合理等因素。尤其是對(duì)于發(fā)展中國(guó)家而言，他們所面臨