分析專欄貨幣即使超發(fā)也不是

1、每日金融每日金融P1安邦集團(tuán)研究總部安邦集團(tuán)研究總部總第總第3160期2010年12月16日星期四星期四分析專欄：貨幣即使超發(fā)也不是分析專欄：貨幣即使超發(fā)也不是央行之過(guò)央行之過(guò)中國(guó)打擊內(nèi)幕交易可能引入舉證責(zé)任倒置制度________________3建行董事長(zhǎng)建議中國(guó)加息并推動(dòng)人民幣自由兌換______________3明年企業(yè)債務(wù)工具將彌補(bǔ)新增貸款的不足___________________3很可能只有五大行被認(rèn)定為系統(tǒng)重要性銀行__

2、_______________3銀監(jiān)會(huì)要求銀行從嚴(yán)管理年末信貸_________________________4中國(guó)黃金儲(chǔ)備量世界排名第六____________________________4標(biāo)準(zhǔn)普爾上調(diào)中國(guó)主權(quán)信用評(píng)級(jí)__________________________4中國(guó)在美國(guó)國(guó)債11月大跌前持續(xù)增持______________________5上海的固定資產(chǎn)貸款也“拉閘限電”式停貸_________________5野村證

3、券預(yù)期明后兩年中國(guó)將大幅上調(diào)存貸利率______________5全國(guó)首家地市級(jí)村鎮(zhèn)銀行開(kāi)業(yè)____________________________6“超級(jí)網(wǎng)銀”遭遇銀行冷處理____________________________6歐元區(qū)正在出現(xiàn)分裂言論________________________________6印鈔廠招聘員工與超發(fā)貨幣沒(méi)有關(guān)系_______________________6上海石油交易所推出液化天然氣與石油氣的

4、現(xiàn)貨競(jìng)買交易_______7臺(tái)幣盤中創(chuàng)13年新高疑為索羅斯空襲所致__________________7三年A股融資為零的萬(wàn)科擬轉(zhuǎn)投香港市場(chǎng)___________________7高盛自營(yíng)業(yè)務(wù)主管將設(shè)立對(duì)沖基金轉(zhuǎn)戰(zhàn)香港_________________8.cnFINANCEDAILYEmail：aic@.cn訂購(gòu)熱線：0105900120001059001366服務(wù)熱線：010590013770216248866607558290334

5、40286822200205718722221002386968538（北京）（上海）（深圳）（成都）（杭州）（重慶）每日金融每日金融P3〖優(yōu)選信息優(yōu)選信息〗【政策：中國(guó)打擊內(nèi)幕交易可能引入舉證責(zé)任倒置制度政策：中國(guó)打擊內(nèi)幕交易可能引入舉證責(zé)任倒置制度】美國(guó)證券投資領(lǐng)域舉證責(zé)任倒置是打擊內(nèi)幕交易的一大法寶，而中國(guó)缺乏相關(guān)的規(guī)定，很少有靠?jī)?nèi)幕交易獲利的人被判刑。日前，據(jù)接近監(jiān)管層人士透露，最高法和最高檢有望對(duì)內(nèi)幕交易做出司法解釋，具體做法

6、是在證監(jiān)會(huì)初步認(rèn)定發(fā)生內(nèi)幕交易行為并掌握一定證據(jù)移交法院審理時(shí)，法院將實(shí)行舉證責(zé)任倒置，要求行為人自辯自己沒(méi)有從事此違法行為。這一舉措直接針對(duì)打擊內(nèi)幕交易時(shí)的取證難問(wèn)題。通俗地講，包括中國(guó)在內(nèi)的刑事法律為了保護(hù)無(wú)罪公民的合法權(quán)利不被侵犯，除非檢查機(jī)關(guān)有充分的證據(jù)證明公民有罪，否則公民就是無(wú)罪的。在打擊內(nèi)幕交易領(lǐng)域，事實(shí)上很難掌握足夠的證據(jù)證明犯罪嫌疑人進(jìn)行了內(nèi)幕交易。但如果一旦在該領(lǐng)域樹(shù)立了舉證責(zé)任倒置的原則，除非犯罪嫌疑人有充分的證據(jù)

7、證明自己未有內(nèi)幕交易行為，就將被判內(nèi)幕交易罪，這將極大地限制內(nèi)幕交易行為。不過(guò)，由于中國(guó)的司法機(jī)關(guān)不少工作人員往往素質(zhì)并不高，有些人甚至喜歡靠刑訊逼供來(lái)取得“證據(jù)”，因此如何保證證券投資領(lǐng)域不出現(xiàn)“趙作?！薄ⅰ坝嘞榱帧币仓档盟伎?。（LHZB）返回目錄【形勢(shì)要點(diǎn)：建行董事長(zhǎng)建議中國(guó)加息并推動(dòng)人民幣自由兌換形勢(shì)要點(diǎn)：建行董事長(zhǎng)建議中國(guó)加息并推動(dòng)人民幣自由兌換】曾擔(dān)任國(guó)家外匯管理局局長(zhǎng)的建行董事長(zhǎng)郭樹(shù)清日前表示，中國(guó)央行應(yīng)該提高金融機(jī)構(gòu)基準(zhǔn)利

8、率，因?yàn)閷?shí)際利率長(zhǎng)期為負(fù)將不利于中國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。郭樹(shù)清稱，當(dāng)前的形勢(shì)有利于實(shí)現(xiàn)人民幣在資本項(xiàng)目下的可自由兌換。他說(shuō)，若監(jiān)管得當(dāng)，人民幣在資本項(xiàng)目下的可自由兌換不一定會(huì)導(dǎo)致熱錢流入。同日，郭樹(shù)清在清華大學(xué)的一次公開(kāi)演講中表示，如果不是從制度而是從實(shí)際交易的角度來(lái)看，估計(jì)人民幣資本項(xiàng)下70%以上已經(jīng)實(shí)現(xiàn)可兌換。他舉例說(shuō)，考慮到像國(guó)外投行將一些衍生產(chǎn)品賣給中國(guó)國(guó)內(nèi)企業(yè)、居民留學(xué)兌換外幣以及中國(guó)人在海外購(gòu)買房子等等情況，人民幣資本項(xiàng)下大多數(shù)

9、已經(jīng)實(shí)現(xiàn)可兌換。而剩下的那些項(xiàng)目在可控的條件下可以放開(kāi)。郭樹(shù)清表示，可以通過(guò)進(jìn)一步擴(kuò)大跨境貿(mào)易結(jié)算、鼓勵(lì)更多海外投資、鼓勵(lì)外國(guó)機(jī)構(gòu)來(lái)華融資、通過(guò)官方渠道讓IMF將人民幣納入特別提款權(quán)、允許外國(guó)央行購(gòu)買人民幣作為儲(chǔ)備等方式促進(jìn)人民幣國(guó)際化。而利率市場(chǎng)化，他認(rèn)為，“十二五”期間將會(huì)實(shí)現(xiàn)。要指出的是，安邦首席研究員陳功一向是人民幣自由兌換的鼓吹者，現(xiàn)在連郭樹(shù)清這樣的金融“高官”也呼吁人民幣自由兌換，意味著人民幣自由兌換在相當(dāng)層次上已達(dá)成共識(shí)。

10、（LHZB）返回目錄【形勢(shì)要點(diǎn)：明年企業(yè)債務(wù)工具將彌補(bǔ)新增貸款的不足形勢(shì)要點(diǎn)：明年企業(yè)債務(wù)工具將彌補(bǔ)新增貸款的不足】中國(guó)人民銀行金融市場(chǎng)司司長(zhǎng)謝多12月15日表示，明年在總量管理下，信貸規(guī)模依然會(huì)受到一定限制，因此要繼續(xù)推動(dòng)企業(yè)債務(wù)工具，否則難以解決宏觀經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展。他在“中國(guó)信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋工具市場(chǎng)發(fā)展高端論壇”上指出，企業(yè)信用債務(wù)工具已成為實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資的重要方式之一。根據(jù)最新數(shù)據(jù)，到11月份，銀行貸款占全社會(huì)融資比重從82%下降到73

11、%?！捌髽I(yè)債券迅速發(fā)展，資金需求不斷擴(kuò)大，投資者規(guī)模也在壯大，如果沒(méi)有良好的信用衍生品發(fā)展，就不能配合新的經(jīng)濟(jì)和金融發(fā)展，”他指出，從債券市場(chǎng)來(lái)看，企業(yè)的實(shí)際需求還在加強(qiáng)，未來(lái)應(yīng)繼續(xù)鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)從實(shí)際需求出發(fā)，推動(dòng)企業(yè)債務(wù)工具自主創(chuàng)新。而債券市場(chǎng)應(yīng)繼續(xù)堅(jiān)持以機(jī)構(gòu)投資者為主的發(fā)展方向，同時(shí)推動(dòng)自律組織的發(fā)展。由于銀監(jiān)會(huì)要求商業(yè)銀行2011年年末將所有表外貸款轉(zhuǎn)入表內(nèi)，這樣即使明年新增信貸規(guī)模保持不變，來(lái)自銀行的新增信貸總量也會(huì)下降。預(yù)計(jì)超