現階段我國風險投資退出與可實施戰(zhàn)略.pdf

1、現階段我國風險投資退出與可實施戰(zhàn)略寸M日人專業(yè)陳重方指導教師盛昭翰教授一“8836日.風險投資業(yè)的他挺叼減離不一健個的風險資本imIJJt$iil卞義以風險投資退出為楊。，系統IiY17述獷I1險投資的基本V點、運行HLUl以及IK險投資退出與風險企業(yè)成長七1之問的關系，詳細分析廠Juiit0U1%j響我印戲階資411出的種種障礙囚素，ht后總結和比較分析戶見價段我111lK險資本退出的I:tr途徑，)fII針對現狀，提Hi適合現價段我

2、國風S0資本退出Iif實行的系列戰(zhàn)略。關鎮(zhèn)詞:戲險投資，退了戰(zhàn)略獷TheVentureCapitalExitAndTheRelativelyViableStrategiesInChinaTodayChongfangChenItisveryimportantforventurecapitalindustrytobuildthehealthyventurecapitalexitmechanismThisarticleiswrittenont

3、hebasisofthethoughthowtheventurecapitalcouldexitfromtileventurecorporationssuccessfullyinChiuatoday.Toanswerthisquestiontheauthorsystemsdescribesthebasiccharacteristicsandthemechanismsofventurecapitalexpoundstherelations

4、hipsbetweentheventurecapitalexitandthegrowthofventurecorporations.AtthesametimesheamplyanalyzesmanysortsofinfluencingfactorswhichhaverestrictedtheventurecapitaltoexitinChina.Finallytheauthorgeneratesandcomparestheprimary

5、exitroutesforventurecapitaland訓tforwardtheviablestrategieswhichcouldbedone(〕helptheventurecapitalexitfromtheventurecorporationundertherecentcircumstancesinKeywords:VentureChina.CapitalExitStrategics，、緒言一、選題背景與研究主題20111紀M

6、1年代以來，III現干釬牛學技術成果、風險資本(VenLureCapital)ij人力資本相融介所11=.1戊的尚技術產業(yè)，正使世界經濟以及人類的生活方式發(fā)生著一場根木性的革命，這場革命氏接促成了一種新的經濟形態(tài)n一知識經濟時代的到來。這一時代的華本特id足:知識密集型產業(yè)己成為全部產業(yè)的核心，成為一個hl家獲取長期競爭優(yōu)勢的決定性因素。大量理論研究及經驗資料顯示:從長遠的角度看，不是資本投入(積累)和勞動力投入的增加，而足技術進步，才

7、是經濟可持續(xù)增長的關鍵推動力rit。技術進步轉化為生產力的關鍵在于高技術成果的市場化、產業(yè)化。根據一般規(guī)律，技術成果的ITJ場化、產業(yè)化往往是Ifl中小企業(yè)創(chuàng)新開始的。i1于技術成果本身蘊涌的技術風險和[If場風險，技術型中小企業(yè)很難通過傳統的融資方式獲取創(chuàng)業(yè)資金，’亡們需要一種特殊的敢十承擔高風險的股權資本為乙服務為廠滿足高技術產業(yè)發(fā)展，.這種新的投融資特性的需要，風險投資應運IN生測弋意義的風險投資起源于50年代的美國，日前美國有4

8、20。多家風險投資公司為102萬家高利于支企引仁提供風險資本，每年有I力項以仁的高禾股成果轉化項!刊I風險資本提供資金支持，象“微軟”、“蘋果”、“1h特爾”等大型軟件公司都曾得到風險資木的支持，可以說風險投資猶如一部功率強人的發(fā)動機，推動了關CJ的科技進步，催‘!r關國的‘。新經濟奇跡”。根據美國商業(yè)部統計，第___次世界大戰(zhàn)以來，RX)的科技發(fā)明1=i創(chuàng)新都來自小s.的新興企業(yè)，而這些發(fā)II)創(chuàng)新轉變?yōu)樯a力都要俗助于風險投資風險投

9、資作為一種創(chuàng)新型金融投資工具，在現代經濟發(fā)展中的作川集II，表現在以r:個方而:I、促進科研成果的商業(yè)化和高技術產業(yè)的發(fā)展。它通過)AIAf股成果向‘產力的轉化，推動J’高技術企業(yè)由小到大，從弱到強的長足發(fā)展，進du帶動1整個高技術產業(yè)的蓬勃發(fā)展。2、幫助創(chuàng)新型企業(yè)成長，培育高科技企業(yè)is力軍在美國，仃9(1`16的高技術例p是柳風險資4又模式發(fā)展起沖之的，如著名的英特爾(Intel)公司、微軟(Microsoft)公司、蘋果(Appl

10、e)電腦公司、康柏(compag)公司等，無不在發(fā)展初期得到風險資本的贊助，因此，風險投資又被稱為高技術企業(yè)發(fā)展的“推進器氣3、支持經濟增長和社會進步。風險投資一方面通過對高技術企業(yè)的推動，促進廠高就業(yè)‘高增長并舉局而的實行，另一方面，調銀1招個國家經濟結構，對一IEI的世界貿易格局和國家競爭優(yōu)勢產，1:1“深遠影響。我國作為發(fā)展‘‘日家，積極發(fā)展高技術產業(yè)，實行“科教興國”方針，是提升招體囚家競爭優(yōu)勢，‘災現卜I民經濟內涵型增長的必項