羅偉廣堅(jiān)信成長(zhǎng)股才能創(chuàng)造超額收益

1、羅偉廣堅(jiān)信成長(zhǎng)股才能創(chuàng)造超額收益問：5月陽光私募整體業(yè)績(jī)欠佳，怎么看待陽光私募短期業(yè)績(jī)和長(zhǎng)期業(yè)績(jī)表現(xiàn)？羅偉廣：持有大盤藍(lán)籌在缺乏系統(tǒng)性指數(shù)機(jī)會(huì)的背景下難以在提成20%之后仍能跑贏大盤，所以陽光私募總體以持有成長(zhǎng)股爭(zhēng)取創(chuàng)造超額收益為盈利模式，長(zhǎng)期來看是可以創(chuàng)造超額收益的。但短期來看，整個(gè)成長(zhǎng)股過去半年都是處于中等級(jí)別的熊市中，尤其是5月，所以，私募整體業(yè)績(jī)不好是很正常的，游戲規(guī)則注定是這樣，這跟好陽光私募仍能長(zhǎng)期創(chuàng)造超額收益不矛盾。羅偉廣

2、：規(guī)模是增加了私募取得超跌收益的難度，但可以通過擴(kuò)大投研力量多挖掘低估個(gè)股來解決規(guī)模擴(kuò)張的問題，雖然難，但可以解決，而且現(xiàn)在私募規(guī)模都是50億以下居多，根本沒有到了大到?jīng)]有足夠標(biāo)的的地步。過去一年多規(guī)模大的私募業(yè)績(jī)選對(duì)一般主要是市場(chǎng)整體缺乏足夠的個(gè)股機(jī)會(huì)造成的，主因不是私募規(guī)模大，市場(chǎng)環(huán)境好轉(zhuǎn)，50億規(guī)模的私募一樣可以有超額收益。問：截至5月底，發(fā)行的產(chǎn)品超過1600只，陽光私募規(guī)模迅速擴(kuò)張，您認(rèn)為目前行業(yè)發(fā)展面臨哪些問題？羅偉廣：行業(yè)

3、經(jīng)過幾年的高速發(fā)展后遇到一些內(nèi)外部制約條件，可能要相對(duì)放慢一下發(fā)展速度，主要市場(chǎng)大環(huán)境一般。目前，陽光私募階段性的遇到難以集體創(chuàng)造超額收益并低于投資者期望的問題，另外行業(yè)的法律環(huán)境和輿論環(huán)境都一般。問：如何看待信托賬號(hào)的稀缺對(duì)陽光私募行業(yè)發(fā)展造成的影響？對(duì)于合伙制私募的發(fā)展有何看法？羅偉廣：造成的客觀上的門檻，有利有弊，合伙制因?yàn)槎愂辗矫娴碾[患，難以做大成為私募主流。問：銀行銷售渠道的支撐促進(jìn)了行業(yè)的快速發(fā)展，但較高準(zhǔn)入門檻和較大比例的

4、業(yè)績(jī)提成導(dǎo)致許多私募基金面臨生存壓力，對(duì)此您怎么看，對(duì)行業(yè)有何影響？羅偉廣：有門檻不是壞事，造成私募優(yōu)勝劣汰，過大的業(yè)績(jī)提成是市場(chǎng)博弈的階段性結(jié)果，如果私募業(yè)績(jī)和風(fēng)格存在優(yōu)勢(shì)，成為市場(chǎng)稀缺，一樣可以和銀行渠道博弈中改變業(yè)績(jī)提成規(guī)則，總體看和銀行合作是私募做強(qiáng)做大的必由之路，利大于弊。問：行業(yè)私募基金、合伙制、參與定向增發(fā)、TOT，國內(nèi)私募基金在規(guī)模擴(kuò)張的同時(shí)發(fā)展也走向精細(xì)化，陽光私募在產(chǎn)品和模式上的創(chuàng)新對(duì)行業(yè)的發(fā)展有何作用？羅偉廣：不創(chuàng)

5、新私募就會(huì)走公募的同質(zhì)化死胡同，對(duì)行業(yè)發(fā)展很重要，但暫時(shí)覺得行業(yè)發(fā)展好壞的還是最傳統(tǒng)的個(gè)股組合業(yè)績(jī)模式。問：目前TOT已經(jīng)成為陽光私募產(chǎn)品創(chuàng)新的重要部分，它的主要優(yōu)勢(shì)在哪里？借鑒國外FOF的發(fā)展，如何看待TOT（trustoftrust）在國內(nèi)的發(fā)展前景？羅偉廣：Tot的優(yōu)勢(shì)是可以分散單一私募的風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)又可以聚合同一個(gè)風(fēng)格的私募來保持tot的鮮明特點(diǎn)，或者聚合不同風(fēng)格私募來保證tot獲取平均收益的特點(diǎn)。方式靈活，是一種適合大規(guī)模渠道銷