經(jīng)理人員股票期權(quán)計(jì)劃在我國(guó)企業(yè)中的設(shè)計(jì)與應(yīng)用.pdf

1、復(fù)旦大學(xué)碩士學(xué)位論文經(jīng)理人員股票期權(quán)計(jì)劃在我國(guó)企業(yè)中的設(shè)計(jì)與應(yīng)用姓名：徐軍申請(qǐng)學(xué)位級(jí)別：碩士專業(yè)：國(guó)際工商管理（IMBA）指導(dǎo)教師：張文賢2000.10.30經(jīng)營(yíng)決策的短期行為，也容易使經(jīng)理人員滋生在離職前“大撈一把”的不良心態(tài)。4 ．企業(yè)經(jīng)理人員大多由主管部門任命。一項(xiàng)調(diào)查結(jié)果顯示，1 9 9 8 年，我國(guó)企業(yè)經(jīng)營(yíng)者由政府主管部門任命的占7 5 ％f 1 6 】，這種情況在國(guó)有控股的上市公司也普遍存在，由此造成企業(yè)經(jīng)理人員更多地關(guān)注上

2、級(jí)領(lǐng)導(dǎo)的旨意和自身的短期利益。上市公司作為中國(guó)較早按市場(chǎng)規(guī)則運(yùn)作的企業(yè)，在許多方面濃縮了中國(guó)企業(yè)市場(chǎng)化進(jìn)程中的諸多特點(diǎn)，而且更具典型性，以下調(diào)查結(jié)果反映了經(jīng)營(yíng)者收入與企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的“背離”：在對(duì)7 8 家上市公司總經(jīng)理年度報(bào)酬與其公司的每股收益、凈資產(chǎn)收益率分別進(jìn)行線性回歸分析后發(fā)現(xiàn)，總經(jīng)理的年度報(bào)酬與每股收益的相關(guān)系數(shù)僅為O ．0 4 5 ，總經(jīng)理的年度報(bào)酬與凈資產(chǎn)收益率的相關(guān)系數(shù)僅為O ．0 0 9 ，這說(shuō)明：在現(xiàn)行薪酬體制下，我國(guó)

3、上市公司經(jīng)理年收入與公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)相關(guān)性不大。由此可見，在我國(guó)企業(yè)中，經(jīng)理人員的激勵(lì)機(jī)制仍是一個(gè)薄弱環(huán)節(jié)。因此，借鑒國(guó)外成熟的經(jīng)驗(yàn)和做法，探索建立中國(guó)的長(zhǎng)期激勵(lì)機(jī)制，在現(xiàn)階段具有重要意義。目前，我國(guó)已有越來(lái)越多的企業(yè)開始注意到這一點(diǎn)，特別是上市公司、國(guó)有控股公司以及一些具有民營(yíng)背景的高科技公司、網(wǎng)絡(luò)公司，經(jīng)理人員股票期權(quán)這種國(guó)際流行的激勵(lì)方式正被我國(guó)越來(lái)越多的企業(yè)所關(guān)注和接受。本文即通過(guò)對(duì)我國(guó)目前正在實(shí)旖的一些較為典型的期權(quán)模式，以及一