股票期權(quán)理論及其設(shè)計.pdf

1、所謂的股票期權(quán)，是給予員工在未來確定的年份按照固定的價格購買一定數(shù)量公司股票的權(quán)利。固定的價格稱為“授予”價格、“約定”價格或“執(zhí)行”價格，通常是在授予股票期權(quán)時公司股票的市場價值。獲得公司股票期權(quán)的員工希望公司股票升值，這樣，通過執(zhí)行期權(quán)，也就是說，以較低的價格購買公司的股票，然后，按照較高的市場價格出售股票，就可以獲得現(xiàn)金。公司可以(通常也是)對員工通過股票期權(quán)計劃購買公司股票的權(quán)利的行使時間加以規(guī)定。這被稱為“等待期”的規(guī)定，通常

2、要求員工必須為公司連續(xù)工作一個最低的年限(在大多數(shù)情況下為3—5年)，然后在股票期權(quán)沒被取消的情況下，才能依據(jù)股票期權(quán)計劃購買公司股票。只有等待期滿的股票期權(quán)才可以執(zhí)行，這是通常的做法。在有些情況下，只有達到一定的財務(wù)目標(biāo)，股票期權(quán)才能執(zhí)行(這類期權(quán)有時被稱為“業(yè)績期權(quán)”)。本文通過對國外一些市場經(jīng)濟較為發(fā)達國家股票期權(quán)計劃的研究，結(jié)合我國實際國情，提出了在我國如何實行股票期權(quán)的方案。比如：如何對股票期權(quán)計劃進行管理、如何設(shè)計行權(quán)的股票