資本結(jié)構(gòu)理論-企業(yè)融資決策博弈分析.pdf_第1頁(yè)
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1、資本結(jié)構(gòu)理論的發(fā)展與代理理論有了融合的趨向.企業(yè)是一個(gè)獨(dú)立的法人主體,企業(yè)的產(chǎn)權(quán)分配是企業(yè)法人與各產(chǎn)權(quán)主體進(jìn)行產(chǎn)權(quán)交易的結(jié)果,或者說(shuō)是各產(chǎn)權(quán)主體利益的博弈均衡.企業(yè)的產(chǎn)權(quán)分配狀況是由制度環(huán)境和各產(chǎn)權(quán)主體的談判實(shí)力決定的.產(chǎn)權(quán)主體通過(guò)出資行為獲得了對(duì)企業(yè)的產(chǎn)權(quán),對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō),既形了一定的資本結(jié)構(gòu),也形成了一定的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu).通過(guò)調(diào)整企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)可以改善企業(yè)的治理結(jié)構(gòu),減少代理成本.企業(yè)的融資決策應(yīng)該綜合考慮做到稅后的融資成本最小,企業(yè)現(xiàn)金流量

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