現(xiàn)代資本結(jié)構(gòu)理論與企業(yè)治理效率問題研究.pdf

1、湖南大學(xué)碩士學(xué)位論文現(xiàn)代資本結(jié)構(gòu)理論與企業(yè)治理效率問題研究姓名：吳小娟申請(qǐng)學(xué)位級(jí)別：碩士專業(yè)：會(huì)計(jì)學(xué)指導(dǎo)教師：伍中信20020101A b s t r a c tI n l 9 5 8 ， t w o e c o n o m i s t M o d i g l i a n i a n d M m e r p r o p o s e d f a m o u s M Mt h e o r ，7 ．T h e y a r g u e d c

2、h a t c a p i t a l s t r u c t u r e h a sn o e f k c to ne n t e r p “s e v a i u e i n t h ec o m p l e t e l y c o m p e t j t i V ec a p j t a l m a r k e t 。 L a t e r o n ， m a J l y p a p e r s a b o u te n t e r

3、 p “s ef j n a n c eh a V ea n a l y z e d c a p j t a ls t n L c l u r ei n t e r m so 九a x 、c a p i L a lc o s t 、a g c n c yc o s ta n di n c o m p l e t c c o n t r a c t 。 B e c a u s e c o m p l e t e l y c o m p e

4、 t i t i v em a r k e t d o c s n o t e x i s t i nr e a l i t y ， c a p i t a l s t r u c t u r e h a sp a r l i c u l a r f u n c t i o n o n i n t e r i o r m e s s a g e 、 s t i m u l a t i o nm e c h a n i s m a n d

5、 c o n t r o lr i g h t 。T h i sa n i c l ej u s td j s c u s s e s t h e s ea s p e c t s ，t h a ti s ， s t u d i e sg o V e m a n c e s t n l c n l r e r e f o r mi nt e r m s o fc a p i t a lt h e 。r y ．C h a p t e r

6、1 h a s o u t l i n e ds i m p l yi n c e n b V eb a S e —m o d e l s 、 s j g n a J j n gm o d e 】s a n dc o n l r o lb a s e —m o d e j s a tm s t r h e n ，nh a si n u m i n a t e df i n a n c i a lv a l u ei nt e r m s

7、 o I 、n n a n c i a le s s e n c e ．n n ￡m c i a lo b i c c ta n d 矗n a n c i a lf u n c t i o n L a s t ，i th a s e x p l a i n e dt h ei m p o n a n c eo fc a p i t a lm a r k e tc o n s t r u c t i o n ．C h a p t e r2

8、h a sa n a l y z e d c a p “a l s t r u c t u r e a n dg o v e r n a n c e s t r u c t u r e s i t u a t i o n i n s t 融e ．o w n e de n t e r p “s e a t p r e s e n tn r s t l y ．t h e n i t h a sd r a w nc o n c l u s j

9、 o na b o u t c a p i t a l s L r u c t u r ea n dg o V e m ，姐c es t r u c t u l _ e i ns t a t e —o w n e de n t e r p r i s e ．C h a p t e r3h a sd i s c u s s e dt h ei n n u e n c ea n d m k t h a t c a p i t a l L h

10、 e o r y h a so n e n t e r p r i s e g o v e m a n c e e m c i e n c y i n t e H n s o fi n c e n t i V em e c h | 姐i s m + c o n s t r a i n tm e c h a n i s ma n dc o n t r o l “曲ta r r a n g e m e n t 。 C h 印t e r4h

11、a s i n t r o d u c e dt h a t “d e b t - t o - e q u i t y ”i s t h e c h o i c e o fa d j u s t i n gc a p i t a l s t r u c t u r e a n dg o V e r n a n c c s t r u c t u r c a c c o r d i n g t o t h e r e V e l a t

12、i o n o f c a p i t a J s t r u c t u r e t h e o r y t o”d e b t ．t o ．e q u i t V 一【K e yw o r d s Jc a p i t a l s t r u c t u r e G o v e r p a n c es t r u c t u r e D e b t —t o —e q u i t yI n c e n t i V em e c h