企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理2011.7

1、企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理2011年7月一、判斷題（正確的在口號(hào)內(nèi)劃“√”，錯(cuò)誤的在括號(hào)內(nèi)劃“”。每小題1分，共10分）1提高母公司的未來融資能力，既是母公司成立集團(tuán)初衷，也是母公司有能力吸引其他企業(yè)并入集團(tuán)的前提，這兩者互為因果。（v）2產(chǎn)業(yè)型企業(yè)集團(tuán)在選擇成員企業(yè)時(shí)，主要依據(jù)目光是戰(zhàn)略定位、產(chǎn)業(yè)布局等因素。（v）3企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理體制是指依據(jù)集團(tuán)戰(zhàn)略、集團(tuán)組織結(jié)構(gòu)及其責(zé)任定位等，對(duì)集團(tuán)內(nèi)部各級(jí)財(cái)務(wù)組織就權(quán)利、責(zé)任等進(jìn)行劃分的一

2、種制度安排。（v）4混合型財(cái)務(wù)總監(jiān)制的核心定位在于決策與管理，而不在于代表總部對(duì)子公司進(jìn)行監(jiān)督與控制。（x）5融資方式大體分為“股權(quán)融資”兩類。（x）6當(dāng)并購(gòu)目標(biāo)確定后，如何搜尋合適的并購(gòu)對(duì)象，成為實(shí)施并購(gòu)決策最為關(guān)鍵的一環(huán)。（v）7母公司董事會(huì)作為集團(tuán)最高權(quán)力決策機(jī)構(gòu)，負(fù)責(zé)審批股權(quán)利政策。（x）8公司戰(zhàn)略是預(yù)算管理的前提、依據(jù)，預(yù)算管理是落實(shí)公司戰(zhàn)略的工具、手段。（v）9“資產(chǎn)”是公司作為一個(gè)獨(dú)立法人所擁有、控制的完整資產(chǎn)，具有不可分

3、割性。（v）10集團(tuán)整體財(cái)務(wù)管理分析要以分部報(bào)表為依據(jù)。（x）二單項(xiàng)選擇題（將正確答案的字母序號(hào)填入括號(hào)內(nèi)。每小題2分，共20分）11會(huì)計(jì)意義上的控制權(quán)劃分的主要目的在于（C）A確定控制權(quán)的影響力B明確控制權(quán)的控制力C編制集團(tuán)合并報(bào)表D確定集團(tuán)管理控制范圍12在企業(yè)集團(tuán)組建中，（D）是企業(yè)集團(tuán)發(fā)展的根本。A資本優(yōu)勢(shì)B管理優(yōu)勢(shì)C政策優(yōu)勢(shì)D資源優(yōu)勢(shì)13.分全是財(cái)務(wù)管理體制有（B）的優(yōu)點(diǎn)。A.有效集中資源進(jìn)行集團(tuán)內(nèi)部整合B.使總部財(cái)務(wù)集中精力

4、于戰(zhàn)略規(guī)劃與重大財(cái)務(wù)決策C強(qiáng)化對(duì)所有成員企業(yè)管理D在很大程度上利于子公司追求自身利益14下列體系不屬于企業(yè)集團(tuán)應(yīng)構(gòu)建體系的是（A）A社會(huì)綜合監(jiān)管體系B財(cái)務(wù)管理責(zé)任體系C財(cái)務(wù)管理組織體系D財(cái)務(wù)人員管理體系15.低杠桿化、杠桿結(jié)構(gòu)長(zhǎng)期化的融資戰(zhàn)略屬于（B）。A分期型融資戰(zhàn)略B.保守型融資戰(zhàn)略C.激進(jìn)型融資戰(zhàn)略D.中庸型融資戰(zhàn)略16.并購(gòu)支付方式中，（A）可能會(huì)稀釋企業(yè)集團(tuán)原有的股權(quán)控制結(jié)構(gòu)與每股收益水平。A.股票對(duì)價(jià)方式B.賣方融資方式C杠

5、桿收購(gòu)方式D.現(xiàn)金支付方式17.短期融資劵的期限最長(zhǎng)不超過（C）天。發(fā)行融資劵的企業(yè)可在上述最長(zhǎng)期限內(nèi)自主自由現(xiàn)金流量=息稅前營(yíng)業(yè)利潤(rùn)X(1—所得稅率）一維持性資本支出一增量營(yíng)運(yùn)資本=5000X(125%)1400400=1950(萬元）27.（本題25分）假定某企業(yè)集團(tuán)持有其子公司58%的股份，該子公司的資產(chǎn)總額為3000萬元，其資產(chǎn)收益率（也稱投資報(bào)酬率，定義為息稅前利潤(rùn)與總資產(chǎn)的比率）為20%，負(fù)債的利率為8%，所得稅率為25%。

6、假定該子公司的負(fù)債與權(quán)益的比例有兩種情況：一是保守型30:70，二是激進(jìn)型70:30.對(duì)于這兩種不同的融資戰(zhàn)略，請(qǐng)分布計(jì)算子公司對(duì)母公司的投資回報(bào)，并分析二者的風(fēng)險(xiǎn)與收益情況。分布計(jì)算表如下：保守型激進(jìn)型息稅前利潤(rùn)（萬元）利息（萬元）稅前利潤(rùn)（萬元）所得稅（萬元）稅后凈利（萬元）稅后經(jīng)歷中母公司收益（萬元）母公司對(duì)子公司的投資額（萬元）母公司的投資回報(bào)（%）解：計(jì)算如下：保守型激進(jìn)型息稅前利潤(rùn)（萬元）600600利息（萬元）72168稅

7、前利潤(rùn)（萬元）528432所得稅（萬元）132108稅后凈利（萬元）396324稅后凈利中母公司收益（萬元）229.68187.92母公司對(duì)子公司的投資額（萬元）1218522母公司的投資回報(bào)（％)18.86%36%由上表的計(jì)算結(jié)果可以看出：由于不同的融資戰(zhàn)略，子公司對(duì)母公司的貢獻(xiàn)程度也不同，激進(jìn)型的戰(zhàn)略對(duì)母公司的貢獻(xiàn)更高，但風(fēng)險(xiǎn)也更高。這種高風(fēng)險(xiǎn)一高收益狀態(tài)，是企業(yè)集團(tuán)總部在確定企業(yè)集團(tuán)整體風(fēng)險(xiǎn)時(shí)需要權(quán)衡的。五、案例分析題（共五、案例

8、分析題（共30分）分）28.年4月，ZHJR新技術(shù)公司注冊(cè)成立，，公司共15人，注冊(cè)資金200萬元。8月，該公司投資80萬元，組織10多個(gè)專家開發(fā)出M—6401漢卡上市。11月，公司員工增加到30人，M—6401漢卡銷售量躍居全國(guó)同類產(chǎn)品之首，或純利達(dá)1000萬元。次年7月，該公司實(shí)行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)移，將管理機(jī)構(gòu)和開發(fā)基地由深圳遷往珠海。9月，該公司升為ZHJR高科技集團(tuán)公司，注冊(cè)資金1.19醫(yī)院，公司員工發(fā)展到100人。12月底，該集團(tuán)主推的