人民幣基本均衡匯率(FEER)研究.pdf

1、隨著中國經(jīng)濟(jì)實(shí)力的不斷增強(qiáng)，中國在國際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易中所扮演的角色也越來越重要，人民幣匯率的均衡問題就成為國際社會(huì)關(guān)注的熱點(diǎn)問題。一直以來，國際學(xué)者和專家對(duì)人民幣匯率的低估和高估的爭論從未間斷過，特別是2005年以來，國際社會(huì)普遍認(rèn)為人民幣存在低估，要求人民幣升值的呼聲不斷，人民幣面臨較大的升值壓力。在這種國際社會(huì)的壓力下，人民幣在過去的幾年里升值幅度明顯，那么對(duì)于現(xiàn)在人民幣而言，是否還存在如同西方國家所認(rèn)為的低估，或者我們也可以反過來考慮，

2、人民幣是否已經(jīng)升值過度或已被高估，而這種低估或高估的程度又是多少，對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生怎樣的后果？本文就這一系列問題，借鑒相關(guān)的均衡匯率研究理論進(jìn)行討論和研究。
　　首先，我們提出本文研究目的和意義，并總結(jié)了國內(nèi)外有關(guān)人民幣均衡匯率研究的理論和方法。通過對(duì)國內(nèi)外學(xué)者關(guān)于人民幣均衡實(shí)際有效匯率的分析總結(jié)，我們選擇基本均衡匯率模型對(duì)均衡匯率進(jìn)行研究。
　　其次，我們運(yùn)用基本均衡匯率理論對(duì)人民幣的實(shí)際有效匯率進(jìn)行了計(jì)量分析。我們根據(jù)中國經(jīng)濟(jì)

3、的實(shí)際情況對(duì)影響人民幣匯率的因素進(jìn)行了合理選擇，這些因素包括國內(nèi)產(chǎn)出、世界貿(mào)易量、貿(mào)易條件和外匯儲(chǔ)備，從而使得該模型更加符合中國的現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)。
　　第三，對(duì)人民幣基本均衡匯率模型進(jìn)行實(shí)證分析。在分析中，使用的是1980年至2011年的年度數(shù)據(jù)，對(duì)數(shù)據(jù)的平穩(wěn)性進(jìn)行了單位根檢驗(yàn)，同時(shí)，考慮樣本期的因素，進(jìn)行了E-G兩步法的協(xié)整分析方法。最后根據(jù)實(shí)證檢驗(yàn)得出相應(yīng)的結(jié)論。
　　第四，結(jié)合前文的分析，本文就近期的人民幣匯率波動(dòng)情況進(jìn)行了