基于GARCH族模型的農(nóng)業(yè)板塊股票價(jià)格波動(dòng)的實(shí)證分析.pdf

1、由于近幾年中國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)的巨大發(fā)展，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)總量已經(jīng)躍居世界第二。我國(guó)境內(nèi)股市已經(jīng)成為全球第三大市場(chǎng)，僅次于美國(guó)和日本，股市投資者規(guī)模數(shù)量全球最大，與此同時(shí)，國(guó)家對(duì)農(nóng)業(yè)的重視和支持也有增無(wú)減，發(fā)展現(xiàn)代農(nóng)業(yè)離不開(kāi)證券市場(chǎng)。作為投資者規(guī)模數(shù)量最大的國(guó)家，應(yīng)該讓證券市場(chǎng)更好的為農(nóng)業(yè)服務(wù)。證券市場(chǎng)對(duì)農(nóng)業(yè)的促進(jìn)作用通過(guò)農(nóng)業(yè)上市公司來(lái)實(shí)現(xiàn)，農(nóng)業(yè)上市公司的股價(jià)波動(dòng)會(huì)影響到農(nóng)業(yè)上市公司。因此，研究農(nóng)業(yè)類上市公司波動(dòng)的規(guī)律、特點(diǎn)和影響農(nóng)業(yè)上市公司股價(jià)波動(dòng)

2、的因素不僅對(duì)宏觀政策決策者、經(jīng)營(yíng)者和投資者有意義，而且對(duì)農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化的發(fā)展也具有指導(dǎo)作用。
　　本文選取了農(nóng)林牧漁板塊的58只股票和農(nóng)林指數(shù)作為研究對(duì)象，運(yùn)用了描述性統(tǒng)計(jì)的方法總體上分析了農(nóng)業(yè)類上市公司股價(jià)波動(dòng)現(xiàn)象和原因，在這個(gè)基礎(chǔ)上運(yùn)用GARCH族模型深入研究了農(nóng)業(yè)類上市公司股價(jià)波動(dòng)的規(guī)律。實(shí)證結(jié)果表明：第一，農(nóng)業(yè)類上市公司存在“二月紅”現(xiàn)象；第二，農(nóng)業(yè)上市公司股票的收益率存在顯著的GARCH效應(yīng)。農(nóng)業(yè)上市公司日收益率的分布不服從