上海證券市場股票價格波動的因素分析.pdf

1、中國的證券市場自誕生以來，受到許多投資者的關(guān)注。由于市場發(fā)展時間短，管理手段滯后，相關(guān)的法律制度不健全，在為企業(yè)成功籌資的同時，問題暴露越來越多。14年以來，股民投入很多，得到的回報極少，股市成為冒險家的樂園，中小投資者的傷心地。中國的上市公司絕大多數(shù)被認為是中國經(jīng)濟中最優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)，但中小投資者并沒有享受到這些資產(chǎn)在中國經(jīng)濟高增長中應(yīng)該體現(xiàn)出來的價值回報，反倒不斷的遭受股市這臺機器一輪又一輪的洗劫。投資者的損失是慘重的，以至導(dǎo)致中國股市

2、陷入了難以持續(xù)發(fā)展的困境，長期低迷，市場風(fēng)險的加大，使股票價格的波動出現(xiàn)異常。 本篇論文主要介紹中國作為一個社會主義新興股票市場所具有的自身特征，從影響股票市場價格波動的內(nèi)外兩種因素出發(fā)，以上海市場作研究背景，選擇相關(guān)行業(yè)具有代表性的上市公司股票為樣本，在研究期內(nèi)對樣本數(shù)據(jù)按規(guī)則進行篩選，應(yīng)用統(tǒng)計分析比較的方法，在不同條件下對股票的收益率、累積超額收益率進行比較分析，從理論和實際上了解中國股票市場在社會主義市場經(jīng)濟不斷發(fā)展的過程

3、中，宏觀外部因素(宏觀經(jīng)濟政策因素、管理機構(gòu)的管理行為、市場因素、行業(yè)因素)、上市公司內(nèi)部因素(行業(yè)地位與產(chǎn)品競爭力、資本結(jié)構(gòu)與盈利能力、經(jīng)營管理水平與未來發(fā)展戰(zhàn)略、股權(quán)結(jié)構(gòu)調(diào)整與重大的人事變動)對股票價格波動的重要影響作用，并具體分析論證引起股票價格異常波動的主要原因是宏觀經(jīng)濟政策與管理機構(gòu)的管理行為。研究結(jié)果表明：中國股市在發(fā)展14年后，仍然是政策市，中國股市與國民經(jīng)濟穩(wěn)步發(fā)展的大環(huán)境相背離，無法發(fā)揮“晴雨表”的功能；股票價格波動的

4、宏觀外部因素強于公司內(nèi)部因素，內(nèi)部因素是股票價格波動的源泉，外部因素是股票價格波動的催化劑；上市公司重籌資，輕回報，股利政策缺少吸引力，投資者無法合理分享企業(yè)的收益，致使投資者更加重視短期炒作，投資目光短淺。為了恢復(fù)市場活力，提高投資信心，更好地發(fā)展完善資本市場，管理層應(yīng)該減少對市場的調(diào)控次數(shù)，充分發(fā)揮市場自身的調(diào)節(jié)功能。 本篇論文通過股票價格的波動分析讓投資者更深刻地了解波動產(chǎn)生的原因及各種因素對股票價格波動的影響作用，更好地