基于支持向量機(jī)的上市公司投資價(jià)值研究.pdf

1、本文基于價(jià)值投資理念，從上市公司的財(cái)務(wù)基本面出發(fā)，深入挖掘影響上市公司投資價(jià)值的因素，建立上市公司投資價(jià)值評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，并在此基礎(chǔ)上利用支持向量機(jī)構(gòu)建上市公司投資價(jià)值分類模型。
　　本文首先介紹了價(jià)值投資理論的國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀以及股票內(nèi)在價(jià)值評(píng)估模型的演變與現(xiàn)狀。
　　其次，從宏觀經(jīng)濟(jì)、行業(yè)和公司基本面三個(gè)方面分析影響上市公司投資價(jià)值的因素，并從上市公司的財(cái)務(wù)基本面出發(fā)，從盈利能力、發(fā)展能力、營(yíng)運(yùn)能力、償債能力和股東獲利能力五

2、個(gè)方面共選取37個(gè)指標(biāo)構(gòu)建了上市公司投資價(jià)值評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，該指標(biāo)體系較全面的涵蓋了上市公司的投資價(jià)值信息。
　　然后，采用模糊聚類分析對(duì)評(píng)價(jià)上市公司投資價(jià)值的盈利能力、發(fā)展能力、營(yíng)運(yùn)能力、償債能力和股東獲利能力五個(gè)方面的指標(biāo)分別進(jìn)行篩選，將評(píng)價(jià)上市公司投資價(jià)值的五個(gè)方面共37個(gè)指標(biāo)精簡(jiǎn)為五個(gè)方面共15個(gè)指標(biāo)，每個(gè)方面包含3個(gè)指標(biāo)，每個(gè)方面的3個(gè)指標(biāo)之間基本沒(méi)有關(guān)聯(lián)性，且這15個(gè)指標(biāo)基本涵蓋了評(píng)價(jià)上市公司投資價(jià)值所需的有效信息。

3、r>　　最后，對(duì)篩選出的15個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行主成分變換分析，用分析后得到的11個(gè)主成分作為輸入，通過(guò)把上市公司的年收益率和上證指數(shù)的年收益率相比，把上市公司分為兩類：有投資價(jià)值（記為+1）和沒(méi)有投資價(jià)值（記為-1），用上市公司所屬類別作為輸出，利用支持向量機(jī)構(gòu)建上市公司投資價(jià)值分類模型。對(duì)該模型進(jìn)行實(shí)證研究，經(jīng)過(guò)訓(xùn)練后的模型樣本內(nèi)測(cè)試的正確分類率為97.9％，樣本外測(cè)試的正確分類率為90.3%，表明基于支持向量機(jī)的上市公司投資價(jià)值分類模型