基于利益沖突的控股股東與債權人博弈問題研究.pdf

1、在股權集中下，控股股東和外部投資者的利益沖突問題是公司治理研究的重點課題，眾多學者主要對控股股東和中小股東的利益沖突問題進行了研究。實際上，控股股東通過直接占用上市公司的資金以及進行不公平的關聯(lián)交易等侵占方式侵害中小股東利益的同時，也威脅到債權人的資金安全性和可回收性，形成對債權人的利益侵占，而債權人發(fā)覺自身利益受損害時，就可能提前收回資金，提高資金使用成本，下期不再借用資金等方式規(guī)避侵占，進而兩者形成利益沖突。
　　本文就是通過

2、分析控股股東與債權人之間的利益沖突，構建二者的博弈關系，并證明兩者沖突存在一個博弈均衡。在此基礎上，考慮我國轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟特征，從股權分置改革、政府干預程度、聲譽機制以及監(jiān)管政策等四個方面對博弈模型進行擴展分析，得出債權人作為約束控股股東利益侵占的外部人的重要作用，以及股權分置改革、政府干預程度、聲譽機制以及監(jiān)管政策也同樣是影響控股股東利益侵占的重要因素。本文研究結(jié)論為:1）基于博弈視角研究發(fā)現(xiàn)，在有效的追究監(jiān)督下，控股股東與債權人之間的博弈