基于突變級數(shù)法的企業(yè)價值評估研究.pdf

1、隨著經(jīng)濟全球化的發(fā)展，不是所有的市場參與者都能夠在激烈的市場競爭中得以生存，“要么收購，要么被收購”已成為企業(yè)在市場中的生存規(guī)則。隨著證券市場中的資本更廣泛地流動，并購浪潮不斷地在資本市場上興起，企業(yè)價值評估已成為人們關(guān)注的熱點問題。我國價值評估業(yè)務起步較晚，價值評估的理論和方法研究還不夠深入，其研究和應用遠遠落后于美國等西方發(fā)達國家。但隨著我國經(jīng)濟的日益發(fā)展，資本市場的日益完善，企業(yè)價值評估會成為我國企業(yè)投資和管理的有力工具。因此，本

2、文在前人研究的基礎(chǔ)上，致力于企業(yè)價值評估的研究。
　　 首先，本文對企業(yè)價值的涵義和企業(yè)價值評估的理論進行闡述，并在對目前常用的企業(yè)價值評估方法進行評述后，選取股權(quán)自由現(xiàn)金流量折現(xiàn)方法。其次，在股權(quán)自由現(xiàn)金流量折現(xiàn)法的基礎(chǔ)上，引入突變級數(shù)法，將兩者進行有效的邏輯結(jié)合，構(gòu)建了基于突變級數(shù)法的企業(yè)價值評估模型；并在充分考慮體現(xiàn)和影響企業(yè)價值因素的基礎(chǔ)上，構(gòu)建了財務指標和非財務指標相結(jié)合的企業(yè)價值綜合評估指標體系。然后，選取家電行業(yè)的

3、上市企業(yè)對基于突變級數(shù)法的企業(yè)價值評估模型進行實證設(shè)計，并將評估模型計算結(jié)果進行檢驗。結(jié)果表明，運用基于突變級數(shù)法的企業(yè)價值評估模型進行企業(yè)價值評估是科學、有效的。最后，論文進行了全文總結(jié)，并指出基于突變級數(shù)法的企業(yè)價值評估研究的局限性以及今后的研究方向。
　　 本文的主要創(chuàng)新有：在股權(quán)自由現(xiàn)金流量折現(xiàn)法的基礎(chǔ)上，引入突變級數(shù)法，將兩者進行了有效的邏輯結(jié)合，構(gòu)建了基于突變級數(shù)法的企業(yè)價值評估模型；構(gòu)建了財務指標和非財務指標相結(jié)合