我國(guó)乳制品業(yè)并購(gòu)中定價(jià)問(wèn)題研究.pdf

1、市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展的今天，企業(yè)并購(gòu)已經(jīng)成為一種勢(shì)不可擋的世界潮流。企業(yè)通過(guò)并購(gòu)可以實(shí)現(xiàn)資源的有效組合，為企業(yè)迅速擴(kuò)張?zhí)峁┝艘粭l捷徑。我國(guó)乳制品業(yè)并購(gòu)活動(dòng)也日趨活躍，然而企業(yè)并購(gòu)足一項(xiàng)非常復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)行為，而對(duì)于決定并購(gòu)是否成功的關(guān)鍵-并購(gòu)交易價(jià)格的研究，具有重要的現(xiàn)實(shí)意義和理論價(jià)值。
　　 近年來(lái)在我國(guó)企業(yè)并購(gòu)過(guò)程中，由于盲目擴(kuò)張，并購(gòu)方企業(yè)支付了過(guò)高溢價(jià)而導(dǎo)致并購(gòu)活動(dòng)失敗以及目標(biāo)企業(yè)定價(jià)機(jī)制選擇的不合理性而導(dǎo)致賤賣(mài)的情況時(shí)有發(fā)生。

2、為了以后我國(guó)乳制品行業(yè)并購(gòu)活動(dòng)的成功進(jìn)行，本文從分析我國(guó)乳制品行業(yè)并購(gòu)著手，介紹了企業(yè)并購(gòu)的基本理論，全面系統(tǒng)地分析了乳制品業(yè)并購(gòu)中企業(yè)價(jià)值的評(píng)估方法、并購(gòu)的價(jià)值來(lái)源-協(xié)同效應(yīng)、影響企業(yè)并購(gòu)的定價(jià)方式。主要以企業(yè)價(jià)值評(píng)估的理論為出發(fā)點(diǎn)，以自由現(xiàn)金流量模型為主要分析工具，并嘗試性的在現(xiàn)有研究水平的基礎(chǔ)上，利用相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，結(jié)合相關(guān)文獻(xiàn)資料及筆者的一些思考，對(duì)我國(guó)乳制品行業(yè)并購(gòu)定價(jià)支付過(guò)高溢價(jià)及定價(jià)機(jī)制的選擇進(jìn)行分析。并以蒙牛乳業(yè)歷年的財(cái)務(wù)

3、報(bào)告等資料為依據(jù)，進(jìn)行了企業(yè)價(jià)值評(píng)估案例分析，進(jìn)一步分析合理確定企業(yè)并購(gòu)定價(jià)的重要性。
　　 本文第一部分是并購(gòu)定價(jià)相關(guān)理論，介紹了并購(gòu)理論、定價(jià)理論和價(jià)值評(píng)估理論。第二部分對(duì)我國(guó)乳制品行業(yè)的并購(gòu)動(dòng)因研究，在此基礎(chǔ)上結(jié)合協(xié)同效應(yīng)進(jìn)行詳細(xì)分析并對(duì)協(xié)同效應(yīng)進(jìn)行量化處理。第三部分簡(jiǎn)單介紹了并購(gòu)定價(jià)機(jī)制-投標(biāo)競(jìng)價(jià)機(jī)制、拍賣(mài)機(jī)制及討價(jià)還價(jià)機(jī)制，對(duì)定價(jià)博弈進(jìn)行了詳細(xì)分析，并著重指出我國(guó)乳制品行業(yè)較合適的定價(jià)機(jī)制。第四部分概述了我國(guó)乳制品行業(yè)