我國并購中目標(biāo)企業(yè)自身定價(jià)問題的研究.pdf

1、我國企業(yè)并購經(jīng)歷了不同的發(fā)展階段，但目標(biāo)企業(yè)自身如何定價(jià)一直是一個(gè)沒有解決的問題。近年來隨著外資收購的興起，使得對這一問題的研究變得更加刻不容緩。定價(jià)偏高，會(huì)加大外國投資者的交易成本，不利于吸引外資；定價(jià)偏低，又會(huì)導(dǎo)致我國資產(chǎn)流失，損害國家與股東利益。目標(biāo)企業(yè)如何為自身定價(jià)，以避免我國資產(chǎn)流失和損害股東利益，正是本文研究的出發(fā)點(diǎn)。 本文首先總結(jié)分析了我國企業(yè)并購的歷史發(fā)展，指出我國在企業(yè)定價(jià)問題上的現(xiàn)狀及存在的問題，進(jìn)而從理論上

2、給出了改進(jìn)建議，為后面章節(jié)的深入探索指出一種方向。在第二章，本文從企業(yè)價(jià)值理論和企業(yè)價(jià)值評估理論出發(fā)，界定了企業(yè)價(jià)值的本質(zhì)與內(nèi)涵，分析了影響企業(yè)價(jià)值的因素，為企業(yè)價(jià)值的定量分析提供了理論框架。本文第三章研究了資產(chǎn)價(jià)值基礎(chǔ)法、比較乘數(shù)法、收益現(xiàn)值法、期權(quán)估價(jià)法等四類價(jià)值評估模型，具體分析了它們的特性和局限性。最后，本文在前面章節(jié)分析的基礎(chǔ)上，提出了解決我國目標(biāo)企業(yè)自身定價(jià)中問題的對策：為提高各種企業(yè)價(jià)值評估模型在我國特有情形下的適用性，提