不同股權(quán)再融資方式下的盈余管理對(duì)比研究.pdf

1、在我國(guó)，股權(quán)再融資是擁有較高門檻的一種再融資方式，而由于我國(guó)經(jīng)濟(jì)建設(shè)正處于發(fā)展中，上市公司進(jìn)行再融資的渠道相對(duì)較少，因而達(dá)到股權(quán)再融資的發(fā)行條件就成為眾多上市公司勢(shì)必需要的。又因不同的股權(quán)再融資方式對(duì)應(yīng)著不同的政策規(guī)定，故上市公司就會(huì)有不同的動(dòng)機(jī)去進(jìn)行盈余管理。在這種動(dòng)機(jī)下，有理由認(rèn)為上市公司所披露的財(cái)務(wù)報(bào)告信息數(shù)據(jù)并不能完全、客觀、真實(shí)地反映上市公司的經(jīng)營(yíng)狀況。本文就是針對(duì)在公開(kāi)增發(fā)、配股和定向增發(fā)新股這三種股權(quán)再融資方式下的盈余管理

2、行為進(jìn)行研究，檢驗(yàn)不同股權(quán)再融資方式下的盈余管理程度。
　　本文選取2007-2010年滬深兩市發(fā)生公開(kāi)增發(fā)、配股和定向增發(fā)行為的A股上市公司作為研究樣本。實(shí)證結(jié)果表明上市公司股權(quán)再融資前一年較配對(duì)公司具有顯著的向上盈余管理的行為。并且公開(kāi)增發(fā)公司在股權(quán)再融資前一年的盈余管理程度顯著大于配股公司和定向增發(fā)公司，而后兩者則無(wú)顯著性差異。
　　從實(shí)證結(jié)果可以看出:發(fā)行條件并不是上市公司股權(quán)再融資前一年里存在向上的盈余管理行為的唯