

版權(quán)說(shuō)明:本文檔由用戶提供并上傳,收益歸屬內(nèi)容提供方,若內(nèi)容存在侵權(quán),請(qǐng)進(jìn)行舉報(bào)或認(rèn)領(lǐng)
文檔簡(jiǎn)介
1、2006—2008年,我國(guó)股市經(jīng)歷了從低迷到發(fā)展,再到迅速回調(diào)的兩次熊市牛市重大轉(zhuǎn)折。在這一次的牛市行情當(dāng)中,很多公司都抓緊了擴(kuò)股再融資的機(jī)會(huì)。然而股權(quán)再融資過(guò)后,多數(shù)公司會(huì)出現(xiàn)業(yè)績(jī)下滑,投資收益率下降等現(xiàn)象,這固然與整個(gè)市場(chǎng)大環(huán)境的負(fù)面影響有關(guān),但也不可忽視,上市公司在股權(quán)再融資之前進(jìn)行了盈余管理,對(duì)報(bào)告利潤(rùn)作了一定的調(diào)整。
本文以2006年至2008年的上市公司作為研究對(duì)象,采用橫截面修正的Jones模型從樣本的應(yīng)計(jì)利
2、潤(rùn)總額中分離出操控性應(yīng)計(jì)利潤(rùn)并檢驗(yàn)其顯著性,然后采用面板數(shù)據(jù)檢驗(yàn)操控性應(yīng)計(jì)利潤(rùn)對(duì)下一年股票超額回報(bào)率的影響。
實(shí)證結(jié)果顯示,在過(guò)去的三年中,進(jìn)行了股權(quán)再融資的上市公司的操控性應(yīng)計(jì)利潤(rùn)統(tǒng)計(jì)顯著為正,說(shuō)明了在增發(fā)股票和配股中存在著盈余管理這一行為。對(duì)于這一行為,市場(chǎng)的反應(yīng)是負(fù)面的,說(shuō)明投資者在決策時(shí)會(huì)考慮到這類公司在再融資前可能存在盈余管理的現(xiàn)象。相反,對(duì)于非股權(quán)再融資公司而言,如果其出于某種動(dòng)機(jī)而進(jìn)行盈余管理,則有可能成功引
溫馨提示
- 1. 本站所有資源如無(wú)特殊說(shuō)明,都需要本地電腦安裝OFFICE2007和PDF閱讀器。圖紙軟件為CAD,CAXA,PROE,UG,SolidWorks等.壓縮文件請(qǐng)下載最新的WinRAR軟件解壓。
- 2. 本站的文檔不包含任何第三方提供的附件圖紙等,如果需要附件,請(qǐng)聯(lián)系上傳者。文件的所有權(quán)益歸上傳用戶所有。
- 3. 本站RAR壓縮包中若帶圖紙,網(wǎng)頁(yè)內(nèi)容里面會(huì)有圖紙預(yù)覽,若沒(méi)有圖紙預(yù)覽就沒(méi)有圖紙。
- 4. 未經(jīng)權(quán)益所有人同意不得將文件中的內(nèi)容挪作商業(yè)或盈利用途。
- 5. 眾賞文庫(kù)僅提供信息存儲(chǔ)空間,僅對(duì)用戶上傳內(nèi)容的表現(xiàn)方式做保護(hù)處理,對(duì)用戶上傳分享的文檔內(nèi)容本身不做任何修改或編輯,并不能對(duì)任何下載內(nèi)容負(fù)責(zé)。
- 6. 下載文件中如有侵權(quán)或不適當(dāng)內(nèi)容,請(qǐng)與我們聯(lián)系,我們立即糾正。
- 7. 本站不保證下載資源的準(zhǔn)確性、安全性和完整性, 同時(shí)也不承擔(dān)用戶因使用這些下載資源對(duì)自己和他人造成任何形式的傷害或損失。
最新文檔
- 上市公司股權(quán)再融資中的盈余管理偏好研究.pdf
- 基于股權(quán)再融資的上市公司盈余管理研究.pdf
- 中國(guó)上市公司股權(quán)融資中的盈余管理研究.pdf
- 中國(guó)上市公司再融資中股權(quán)融資偏好研究.pdf
- 上市公司基于股權(quán)再融資的盈余管理實(shí)證研究.pdf
- 我國(guó)上市公司基于股權(quán)再融資的盈余管理實(shí)證研究.pdf
- 上市公司盈余管理與股權(quán)再融資偏好若干問(wèn)題的研究.pdf
- 上市公司股權(quán)再融資研究.pdf
- 中國(guó)上市公司股權(quán)再融資中的定價(jià)理論與實(shí)證研究.pdf
- 股權(quán)再融資中的盈余管理及其經(jīng)濟(jì)后果研究.pdf
- 上市公司股權(quán)再融資績(jī)效研究.pdf
- 上市公司股權(quán)再融資期間的盈余管理——基于滬深A(yù)股的實(shí)證研究.pdf
- 中國(guó)上市公司股權(quán)再融資行為研究.pdf
- 中國(guó)上市公司股權(quán)再融資績(jī)效研究.pdf
- 上市公司股權(quán)再融資業(yè)績(jī)分析
- 我國(guó)上市公司股權(quán)再融資問(wèn)題研究.pdf
- 我國(guó)上市公司股權(quán)再融資存在的問(wèn)題
- 我國(guó)上市公司股權(quán)再融資行為分析.pdf
- 上市公司股權(quán)再融資定價(jià)效率研究.pdf
- 中國(guó)上市公司股權(quán)再融資現(xiàn)狀分析.pdf
評(píng)論
0/150
提交評(píng)論