大類資產(chǎn)與基金研究專題報(bào)告科創(chuàng)板解析，規(guī)則、投資者結(jié)構(gòu)與基金產(chǎn)品

1、目錄一、關(guān)于科創(chuàng)板........................................................................2二、科創(chuàng)板參與方式與投資者結(jié)構(gòu)........................................................42.1科創(chuàng)板參與方式........................................................

2、.............42.1.1承銷與發(fā)行42.1.2二級(jí)市場交易機(jī)制............................................................62.2投資者結(jié)構(gòu).........................................................................82.3主要機(jī)構(gòu)投資者.............................

3、........................................92.3.1基金公司92.3.2保險(xiǎn)公司10三、科創(chuàng)板基金.......................................................................103.1已申報(bào)基金......................................................................

4、..103.2科創(chuàng)板基金分類.............................................................11圖表目錄圖1：基金數(shù)量規(guī)模變化（2016年以來）.................................................9圖2：不同類型基金規(guī)模變化（2016年以來）..............................................9

5、圖3：創(chuàng)業(yè)板類指數(shù)基金數(shù)量與規(guī)模變化（2011年以來）...................................12圖4：創(chuàng)業(yè)板股票數(shù)量與市值變化.......................................................12圖5：不同類型基金數(shù)量分布（2018Q4）.................................................13圖6：不同類型基金規(guī)模分

6、布（2018Q4）.................................................13表1：科創(chuàng)板提出至今..................................................................2表2：科創(chuàng)板與創(chuàng)業(yè)板股票交易機(jī)制比較..................................................3表3：發(fā)行與承銷方面科創(chuàng)板與

7、主板對比..................................................5表4：交易機(jī)制方面科創(chuàng)板與主板對比....................................................7表5：上交所投資者結(jié)構(gòu)（2017年）.......................................................8表6：新受理科創(chuàng)類基金情況（截至20190

8、308）.........................................10表7：已上市戰(zhàn)略配售基金情況.........................................................12表8：存量非被動(dòng)權(quán)益型基金數(shù)量與規(guī)模（截至20181231）...............................12金融工程深度報(bào)告表2：科創(chuàng)板與創(chuàng)業(yè)板股票交易機(jī)制比較交易方式科創(chuàng)板創(chuàng)業(yè)板審

9、核制度注冊制核準(zhǔn)制是否接納VIE尚未在境外上市紅籌企業(yè)，預(yù)計(jì)市值不低于100億，或者預(yù)計(jì)市值不低于50億且近一年?duì)I收不低于5億。否上市門檻發(fā)行后股本總額不低于4億3000萬，公開發(fā)行股份達(dá)總股本10%25%以上，并滿足下列條件之一：1）預(yù)計(jì)市值不低于10億，近2年凈利不低于5000萬（或近一年?duì)I收不低于1億）；2）預(yù)計(jì)市值不低于15億，近一年?duì)I收不低于2億，且三年研發(fā)合計(jì)占三年累計(jì)營收不低于15%；3）預(yù)計(jì)市值不低于20億，近一年?duì)I收不

10、低于3億，且三年經(jīng)營性現(xiàn)金流不低于1億；4）預(yù)計(jì)市值不低于30億，且近一年?duì)I收不低于3億；5）預(yù)計(jì)市值不低于40億。1）近兩年連續(xù)盈利，凈利潤累計(jì)不少于1000萬，或近一年凈利潤不少于500萬，近兩年應(yīng)收增長率不低于30%；2）最近一期期末凈資產(chǎn)不少于2000萬，且不存在未彌補(bǔ)虧損；3）發(fā)行后股本總額不低于3000萬。主營業(yè)務(wù)要求重點(diǎn)支持新一代信息技術(shù)、高端裝備、新材料、新能源、節(jié)能環(huán)保以及生物醫(yī)藥等6大高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)發(fā)行人

11、應(yīng)當(dāng)主要經(jīng)營一種業(yè)務(wù)，募集資金智能用于發(fā)展主營業(yè)務(wù)投資者門檻前20交易日日均股票資產(chǎn)50萬，有2年交易經(jīng)驗(yàn)。原則上兩年以上股票交易經(jīng)驗(yàn)，未滿兩年需簽補(bǔ)充申明。交易機(jī)制T1，引入盤后固定價(jià)格交易機(jī)制T1成交方式競價(jià)交易、盤后固定價(jià)格交易、大宗交易競價(jià)交易、大宗交易漲跌幅限制前5個(gè)交易日無漲跌幅限制，5個(gè)交易日之后20%漲跌幅限制上市首日上限：20%、44%，次日開始10%漲跌幅限制每手股數(shù)限價(jià)單：不少于200股手，不超過10萬股手，市價(jià)單

12、：不少于200股手，不超過5萬股手；不低于100股手，限價(jià)單不超過100萬股手資料來源：上交所網(wǎng)站、深交所網(wǎng)站、Wind、從市場功能看，科創(chuàng)板將會(huì)成為培育科技創(chuàng)新型企業(yè)發(fā)展的孵化器，發(fā)揮出資本服務(wù)科技創(chuàng)新的作用。由于科技創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)成本高，同時(shí)又需要長期的資金投入，一些創(chuàng)新企業(yè)受制于盈利不足以及股權(quán)結(jié)構(gòu)的問題，無法在關(guān)鍵時(shí)期實(shí)現(xiàn)在境內(nèi)資本市場上市，不得不到境外融資。盡管中國資本市場已經(jīng)著力于探索促進(jìn)科技與資本的融合，但種種跡象顯示這方面的提