外部環(huán)境對民營上市公司家族化水平的影響研究.pdf

1、由于政府實行了鼓勵民營經(jīng)濟發(fā)展的政策，我國以家族企業(yè)為代表的民營企業(yè)也進入了新的發(fā)展階段，家族企業(yè)治理結(jié)構(gòu)由出資人直接經(jīng)營和家族式管理逐步向現(xiàn)代企業(yè)制度的委托代理機制轉(zhuǎn)變。但是這種轉(zhuǎn)變?nèi)蕴幵诔醪诫A段，轉(zhuǎn)變的過程中面臨一系列的問題。我國民營公司中，家族企業(yè)占絕大部分，在發(fā)展過程中，其管理結(jié)構(gòu)、治理機制等不斷發(fā)生變化，管理結(jié)構(gòu)的變化又會對民營企業(yè)的績效和發(fā)展產(chǎn)生影響。在這一過程中，對于家族企業(yè)占絕大多數(shù)的民營企業(yè)來說，家族成員的參與和控制起

2、著重要作用，即家族化水平扮演著重要角色。家族化水平反映的是家族成員對企業(yè)經(jīng)營決策活動的實際影響程度以及家族成員參與程度。家族企業(yè)績效很大程度上取決于家族化水平。股權(quán)結(jié)構(gòu)、董事會以及高管持股等治理機制的作用，本質(zhì)上是通過改變家族化水平來影響公司績效的，因此家族化水平是影響家族公司治理結(jié)構(gòu)與公司績效的關(guān)鍵變量。
　　既然家族化水平對家族企業(yè)經(jīng)營和績效有著這么重要的作用，那存在哪些因素對民營企業(yè)家族化水平產(chǎn)生影響呢?本文從外部環(huán)境入手，

3、以資源依賴理論和委托代理理論為基礎(chǔ)，選取滬深兩市2006-2008年總計688個樣本，通過將外部環(huán)境分為經(jīng)濟環(huán)境、政策環(huán)境和法律環(huán)境三個層面，實證檢驗了外部環(huán)境制度約束對民營企業(yè)家族化水平產(chǎn)生了哪些影響。通過分析，發(fā)現(xiàn)，經(jīng)濟環(huán)境的整體改善會促使民營企業(yè)降低其家族化水平，不斷向現(xiàn)代企業(yè)制度結(jié)構(gòu)改變，這其中產(chǎn)品市場的競爭以及引進外資程度的提高都會降低民營企業(yè)面臨的融資困境，并使其降低家族成員涉入企業(yè)的程度;另外，政府對企業(yè)的干預(yù)也會對民營企

4、業(yè)家族化水平產(chǎn)生重要的影響，一般情況下，政府對企業(yè)的干預(yù)程度越大，民營企業(yè)往往降低自己的家族化水平來滿足政府對其的要求來求得生存和發(fā)展，而法律環(huán)境對我國民營企業(yè)家族化水平的影響有待于進一步研究。
　　本文主要有以下貢獻:一是理論方面，拓展了研究民營企業(yè)家族化水平影響因素的新方向，指出外部環(huán)境中的諸多要素會對其產(chǎn)生影響，并通過實證分析得到了驗證;二是實踐方面，可以指導(dǎo)我國民營企業(yè)在合適的時機選擇合適的家族涉入程度，以求得企業(yè)長青，同