家族上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)對盈余管理影響的實(shí)證研究.pdf

1、針對國內(nèi)外證券市場的研究發(fā)現(xiàn)，盈余管理問題普遍存在，盈余管理在一定程度上降低了上市公司盈余信息質(zhì)量，使其無法反映企業(yè)真實(shí)經(jīng)營狀況，影響市場參與者制定投資決策。公司股權(quán)結(jié)構(gòu)是盈余管理的重要影響因素，家族企業(yè)所體現(xiàn)出的家族文化在其股權(quán)結(jié)構(gòu)方面深有體現(xiàn)，表現(xiàn)為股權(quán)集中度高、“一股獨(dú)大”等問題，這些問題使得家族上市公司盈余管理問題更加凸顯。因此，本文對家族上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)對盈余管理的影響研究具有必要性。
　　本文采用理論分析與實(shí)證分析結(jié)合

2、的方式研究家族上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)對盈余管理的影響。在理論分析中，首先對家族企業(yè)的界定、股權(quán)結(jié)構(gòu)以及盈余管理相關(guān)理論基礎(chǔ)做出介紹，并比較家族上市公司與其他類型上市公司。隨后，對家族上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)對盈余管理造成影響的過程和機(jī)理方面做出理論分析，在理論分析的基礎(chǔ)上，提出股權(quán)結(jié)構(gòu)對盈余管理影響的研究假設(shè)，獲取家族上市公司樣本和數(shù)據(jù)，從而得到實(shí)證研究變量，以此為基礎(chǔ)進(jìn)行實(shí)證分析。
　　實(shí)證研究部分，本文建立了家族上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)與盈余管理影

3、響的回歸模型，以盈余管理為被解釋變量，以股權(quán)結(jié)構(gòu)相關(guān)指標(biāo)作為解釋變量，得出了實(shí)證研究的結(jié)論。實(shí)證研究結(jié)果表明，大股東持股比例的增加會加劇家族上市公司盈余管理，二者正相關(guān)；第二到第十大股東持股比例之和的增加能夠?qū)易迳鲜泄镜挠喙芾砥鸬揭种谱饔茫辉诠蓹?quán)構(gòu)成方面，高管持股比例與家族上市公司盈余管理負(fù)相關(guān)；而機(jī)構(gòu)持股比例、流通股比例對盈余管理不存在顯著影響。最后，本文在實(shí)證分析結(jié)論的基礎(chǔ)上，提出完善家族上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)；規(guī)范家族上市公司內(nèi)部