2023年全國(guó)碩士研究生考試考研英語一試題真題(含答案詳解+作文范文)_第1頁
已閱讀1頁,還剩4頁未讀, 繼續(xù)免費(fèi)閱讀

下載本文檔

版權(quán)說明:本文檔由用戶提供并上傳,收益歸屬內(nèi)容提供方,若內(nèi)容存在侵權(quán),請(qǐng)進(jìn)行舉報(bào)或認(rèn)領(lǐng)

文檔簡(jiǎn)介

1、機(jī)構(gòu)投資者對(duì)終極股東的制約作用分析【摘要】機(jī)構(gòu)投資者具有積極監(jiān)督效應(yīng),通過對(duì)公司的終極股東進(jìn)行監(jiān)管,從而改善公司治理。本文基于終極股東的概念,就機(jī)構(gòu)投資者對(duì)終極股東的制約作用進(jìn)行分析?!娟P(guān)鍵詞】機(jī)構(gòu)投資者;終極股東;制約;分析一、引言資本市場(chǎng)實(shí)質(zhì)上是信息市場(chǎng),信息不對(duì)稱是一種客觀現(xiàn)象,為了最大限度地減少信息不對(duì)稱,世界范圍內(nèi)的各個(gè)國(guó)家都要求上市公司進(jìn)行信息披露,在披露的信息中,既包括監(jiān)管部門強(qiáng)制披露的信息,也包括上市公司自愿披露的信息,

2、同時(shí)在這些信息當(dāng)中,會(huì)計(jì)信息成為披露的主要內(nèi)容?,F(xiàn)代企業(yè)理論認(rèn)為,企業(yè)是一系列契約的聯(lián)結(jié)體,任何契約的簽訂都離不開會(huì)計(jì)信息的支持,會(huì)計(jì)信息既是當(dāng)事人訂立契約的基礎(chǔ)之一,又是構(gòu)成契約的一個(gè)變量,還是監(jiān)督契約執(zhí)行和評(píng)價(jià)契約執(zhí)行結(jié)果的手段。我國(guó)相關(guān)部門采取了一系列措施,旨在提高會(huì)計(jì)信息質(zhì)量。如中國(guó)證監(jiān)會(huì)于2004年1月頒布了《關(guān)于進(jìn)一步提高上市公司財(cái)務(wù)信息披露質(zhì)量的通知》,其后在2006年頒布新的《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》,與國(guó)際準(zhǔn)則接軌,在2007年

3、又發(fā)布《上市公司信息披露管理辦法》。然而,在我國(guó)現(xiàn)有的資本市場(chǎng)環(huán)境下,這些措施并沒有很好地解決上市公司會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量問題。因此,需要找到影響會(huì)計(jì)透明度的深層次原因而達(dá)到“治本”勵(lì)與監(jiān)督、重大事項(xiàng)決策等方面發(fā)揮作用;2003年,社?;鹫饺胧校?004年,《國(guó)務(wù)院關(guān)于推進(jìn)資本市場(chǎng)改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見》指出,希望通過機(jī)構(gòu)投資者的力量進(jìn)一步推動(dòng)上市公司的發(fā)展,同年10月25日,中國(guó)保監(jiān)會(huì)聯(lián)合證監(jiān)會(huì)正式發(fā)布了《保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資者股票甌子

4、管理暫行辦法》,規(guī)定保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資者在嚴(yán)格監(jiān)管的條件下可以直接投資股票市場(chǎng)。自此主要以證券投資基金為主體,保險(xiǎn)公司、社?;?、證券公司、QFII、銀行、信托公司、財(cái)務(wù)公司等數(shù)量頗多的機(jī)構(gòu)投資者不斷發(fā)展壯大,成為資本市場(chǎng)中不可缺少的重要力量。從法律角度來看,我國(guó)正在逐步鼓勵(lì)機(jī)構(gòu)投資者積極參與公司治理。高雷,何少華和黃志忠(2006)研究發(fā)現(xiàn),機(jī)構(gòu)投資者能抑制控股股東的掏空。王永海,王鐵林和李青原(2007)認(rèn)為,機(jī)構(gòu)投資者參與公司治理的積極

5、性與其投資公司的治理機(jī)構(gòu)完善程度正相關(guān)。文志濤,唐婉虹(2010)基于金字塔股權(quán)結(jié)構(gòu),采用實(shí)證研究的方法,探討機(jī)構(gòu)投資者對(duì)終極股東“掏空”行為的影響。結(jié)果表明,機(jī)構(gòu)投資者既能從源頭上抑制終極股東進(jìn)行“掏空”的動(dòng)機(jī),又能弱化終極股東實(shí)施“掏空”的程度。鄭愛華,馮曉云和鄭曉華(2010)以20072008年滬深兩市的A股上市公司作為研究樣本,以“其他應(yīng)收款的增量總資產(chǎn)”作為“大股東掏空程度”的衡量指標(biāo),結(jié)果發(fā)現(xiàn),機(jī)構(gòu)投資者已作為積極股東參與

溫馨提示

  • 1. 本站所有資源如無特殊說明,都需要本地電腦安裝OFFICE2007和PDF閱讀器。圖紙軟件為CAD,CAXA,PROE,UG,SolidWorks等.壓縮文件請(qǐng)下載最新的WinRAR軟件解壓。
  • 2. 本站的文檔不包含任何第三方提供的附件圖紙等,如果需要附件,請(qǐng)聯(lián)系上傳者。文件的所有權(quán)益歸上傳用戶所有。
  • 3. 本站RAR壓縮包中若帶圖紙,網(wǎng)頁內(nèi)容里面會(huì)有圖紙預(yù)覽,若沒有圖紙預(yù)覽就沒有圖紙。
  • 4. 未經(jīng)權(quán)益所有人同意不得將文件中的內(nèi)容挪作商業(yè)或盈利用途。
  • 5. 眾賞文庫僅提供信息存儲(chǔ)空間,僅對(duì)用戶上傳內(nèi)容的表現(xiàn)方式做保護(hù)處理,對(duì)用戶上傳分享的文檔內(nèi)容本身不做任何修改或編輯,并不能對(duì)任何下載內(nèi)容負(fù)責(zé)。
  • 6. 下載文件中如有侵權(quán)或不適當(dāng)內(nèi)容,請(qǐng)與我們聯(lián)系,我們立即糾正。
  • 7. 本站不保證下載資源的準(zhǔn)確性、安全性和完整性, 同時(shí)也不承擔(dān)用戶因使用這些下載資源對(duì)自己和他人造成任何形式的傷害或損失。

最新文檔

評(píng)論

0/150

提交評(píng)論