金融系統(tǒng)脆弱性的演化與仿真研究——基于金融創(chuàng)新與監(jiān)管視角.pdf

1、2007年爆發(fā)的美國(guó)次貸危機(jī)始于一場(chǎng)信用危機(jī)，最終演化為一場(chǎng)全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)，給世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展帶來(lái)了極大的沖擊。次貸危機(jī)的爆發(fā)充分暴露了對(duì)金融機(jī)構(gòu)的金融創(chuàng)新行為監(jiān)管中存在的滯后與漏洞。近年來(lái)頻繁爆發(fā)的金融危機(jī)充分表明金融系統(tǒng)所固有的脆弱性已成為當(dāng)前金融危機(jī)爆發(fā)的根源。
　　 本文在梳理現(xiàn)有關(guān)于金融脆弱性文獻(xiàn)的基礎(chǔ)上，對(duì)金融系統(tǒng)脆弱性的概念進(jìn)行界定，總結(jié)出金融系統(tǒng)脆弱性的生成因素，包括信息不對(duì)稱(chēng)、有限理性與羊群效應(yīng)以及金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部管理

2、缺陷等內(nèi)在因素和金融自由化、金融同質(zhì)化、經(jīng)濟(jì)虛擬化以及經(jīng)濟(jì)全球化等外在因素。然而，金融系統(tǒng)脆弱性并不等同于金融危機(jī)，由金融系統(tǒng)脆弱性向金融危機(jī)存在一個(gè)演化過(guò)程，在這個(gè)演化過(guò)程中，金融監(jiān)管水平與金融創(chuàng)新的發(fā)展起到了重要作用。本文對(duì)于金融系統(tǒng)脆弱性的演化從以下三個(gè)方面進(jìn)行分析:
　　 第一，運(yùn)用生態(tài)系統(tǒng)適應(yīng)性循環(huán)理論分析了金融系統(tǒng)脆弱性的演化模型，模型由潛力、連通度和恢復(fù)力三個(gè)屬性組成，依次經(jīng)歷了開(kāi)發(fā)、保護(hù)、釋放和更新四個(gè)階段，伴隨

3、金融系統(tǒng)脆弱性不斷積聚與舒緩，最終實(shí)現(xiàn)了金融系統(tǒng)的演進(jìn)與發(fā)展。
　　 第二，利用演化博弈理論，建立金融系統(tǒng)中金融機(jī)構(gòu)和金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)兩大主體的演化博弈模型，在對(duì)模型求解和參數(shù)分析的基礎(chǔ)上，對(duì)金融危機(jī)背景下金融機(jī)構(gòu)與金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的行為進(jìn)行了描述。
　　 第三，運(yùn)用Multi-Agent仿真方法，基于Repast仿真平臺(tái)對(duì)金融機(jī)構(gòu)與金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的行為進(jìn)行仿真實(shí)驗(yàn)，分析了金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行金融創(chuàng)新的杠桿率和金融監(jiān)管效率對(duì)金融系統(tǒng)脆弱性