行業(yè)特征視角下的股權(quán)結(jié)構(gòu)與公司績效關(guān)系研究.pdf

1、上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)與公司績效的研究，一直是理論界和實務(wù)界研究的熱點問題。在此問題上，不同的學(xué)者有不同的觀點，有的甚至截然相反。我國上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)與公司績效的相關(guān)關(guān)系到底如何，本文試圖通過實證分析做出回答。本文主要以營業(yè)資產(chǎn)收益率(CROA)作為績效指標(biāo)，同時輔以凈資產(chǎn)收益率、市凈率等指標(biāo)，并分行業(yè)進(jìn)行研究。本文以2004年、2005年-2009年滬深兩市全部上市公司作出必要剔除后為總體樣本，對股權(quán)結(jié)構(gòu)與公司績效之間的關(guān)系進(jìn)行實證研究，

2、試圖發(fā)現(xiàn)二者之間的相關(guān)關(guān)系并提出相關(guān)的政策建議。
　　 從股權(quán)集中度、制衡度對公司績效的影響來看，本文研究發(fā)現(xiàn)，對于我國的股票市場來說，既能集中又制衡的股權(quán)結(jié)構(gòu)有利于公司績效的提高，但股權(quán)集中度指標(biāo)與公司績效的相關(guān)系數(shù)更大、相關(guān)性更顯著，而與股權(quán)制衡度指標(biāo)相關(guān)系數(shù)非常小且不顯著；股權(quán)集中度指標(biāo)、股權(quán)制衡度指標(biāo)與公司績效的關(guān)系在各行業(yè)中又有不同的表現(xiàn)，但差異并不大，大部分的行業(yè)與整個股票市場基本一致。可見，股權(quán)屬性與公司績效的關(guān)系