我國流動性過剩的困境與選擇.pdf

1、流動性過剩已成為我國經(jīng)濟急需解決的問題之一。因此，我國今后宏觀調(diào)控的重點之一就是緩解流動性過剩，系統(tǒng)地研究流動性過剩問題對我國經(jīng)濟的運行具有重大的現(xiàn)實意義。
　　 本文的寫作基本圍繞兩個角度展開，一是分析全球流動性過剩的基本原理，二是分析中國流動性過剩的特殊機制。而分析的內(nèi)容則基本沿著這兩條邏輯線展開，其一是分析流動性過剩產(chǎn)生的貨幣金融原因，其二是分析流動性過剩產(chǎn)生的經(jīng)濟制度條件?？偟膩砜?，流動性過剩是一個貨幣金融現(xiàn)象，但背后蘊

2、含了豐富的經(jīng)濟制度信息。
　　 文章共分為六章：
　　 第一章介紹流動性過剩的概念，主要是概念辨析和邏輯梳理。本文認為，流動性通常指可使用的現(xiàn)金或現(xiàn)金類資產(chǎn)。只有從不同統(tǒng)計口徑的流動性指標，從廣泛的層面來分析流動性狀況，才能得出最為切實的結(jié)論。
　　 第二章主要用圖表和數(shù)據(jù)論證，對我國流動性過剩的現(xiàn)狀進行分析，主要有六點：(1)貨幣供應量分析。(2)△M2-△CPI-△GDP指標檢驗。(3)存款準備金與央行票據(jù)發(fā)

3、行額居高不下。(4)銀行體系存貸款比率及存差規(guī)模分析。(5)銀行信貸規(guī)模不斷擴張。(6)貨幣市場利率低位運行、各類資產(chǎn)價格大幅上漲。
　　 第三章先從理論上分析了流動性過剩如何推高資產(chǎn)價格，并對股票市場、房地產(chǎn)市場以及CPI進行實證分析，之后提出了資產(chǎn)價格的過度推高對我國經(jīng)濟運行的影響及引起經(jīng)濟危機的傳導機制。
　　 第四章依據(jù)近代各國和地區(qū)的發(fā)展史選取比較有代表性的日本和中國臺灣，分析它們在流動性過剩情況下實施的各種對

4、策和措施。日本和中國臺灣在流動性過剩情況下有不同程度的政策失誤，嚴重影響了實體經(jīng)濟的發(fā)展，這為我們解決流動性過剩提供了寶貴經(jīng)驗。
　　 第五章對中國流動性過剩外部環(huán)境分析。本章分三個部分：(1)全球經(jīng)濟的進一步貨幣化是大勢所趨，這意味著流動性過剩將持續(xù)相當一段時間。(2)造成全球流動性過剩的制度基礎(chǔ)將長期存在，認為不對稱的國際貨幣體系在短時期不可能發(fā)生根本性變革。(3)人民幣升值的壓力使中國單純依賴貨幣政策應對流動性過剩面臨更困