中國農(nóng)村信貸市場失靈與創(chuàng)新路徑研究——基于信息不對稱的視角.pdf

1、2010年中央1號文件提出要“推動資源要素向農(nóng)村配置”，資金無疑是眾多要素中的一個重要方面；同時，延續(xù)了近年來的農(nóng)村金融改革發(fā)展政策，提出“提高農(nóng)村金融服務(wù)質(zhì)量和水平”，這是對農(nóng)村金融發(fā)展提出進(jìn)一步的要求和目標(biāo)。農(nóng)村金融是現(xiàn)代農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的核心。通過增加農(nóng)村收入、最終促進(jìn)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長無疑是當(dāng)前中國政府發(fā)展農(nóng)村金融的政策目標(biāo)。包括農(nóng)村信貸市場在內(nèi)的市場體系的有效和完善是實(shí)現(xiàn)農(nóng)村收入增長的保證。中國農(nóng)村金融領(lǐng)域內(nèi)的改革一直在進(jìn)行，但是僅僅從制度

2、和管理體制層面的改革不能從根本上改變農(nóng)村金融市場，中國的農(nóng)村金融市場仍是一個低效率的市場，處于發(fā)展的初期。與大多數(shù)發(fā)展中國家的情況相類似，中國農(nóng)戶也面臨著較為嚴(yán)重的正規(guī)信貸約束。農(nóng)村金融供給不足和嚴(yán)重的信貸約束正是農(nóng)村金融市場失靈的具體表現(xiàn)，而農(nóng)村金融市場失靈的主要原因是信息不完全和信息交流不充分。同時，與城市金融機(jī)構(gòu)不同，農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)面對的是分散的小規(guī)模農(nóng)戶和大量的農(nóng)村中小企業(yè)，高交易成本、缺少傳統(tǒng)的抵押物等特征使得農(nóng)村金融市場不同于

3、城市金融市場，農(nóng)村金融市場的特殊特征很大程度上加劇了信息不對稱。農(nóng)村金融服務(wù)的特殊性，決定了農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)必須進(jìn)行針對農(nóng)村經(jīng)濟(jì)特點(diǎn)的金融產(chǎn)品和服務(wù)方式的創(chuàng)新。
　　 2008年10月，十七屆三中全會通過的《中共中央關(guān)于推進(jìn)農(nóng)村改革發(fā)展若干重大問題的決定》(以下簡稱《決定》)明確提出“建立現(xiàn)代農(nóng)村金融制度”，“創(chuàng)新農(nóng)村金融體制”、“鼓勵發(fā)展適合農(nóng)村特點(diǎn)和需要的各種微型金融服務(wù)”等成為了實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)的重要途徑。中國人民銀行、中國銀行業(yè)

4、監(jiān)督管理委員會于2008年10月提出《關(guān)于加快推進(jìn)農(nóng)村金融產(chǎn)品和服務(wù)方式創(chuàng)新的意見》，要求“創(chuàng)造和發(fā)展一些適合農(nóng)村實(shí)際需求特點(diǎn)的金融產(chǎn)品和服務(wù)方式，創(chuàng)新和完善涉農(nóng)金融服務(wù)新機(jī)制，不斷滿足農(nóng)村多元化金融服務(wù)需求”。農(nóng)村金融創(chuàng)新成為解決農(nóng)村金融長期難以滿足農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要的改革方向，更是目前理論研究和實(shí)踐領(lǐng)域中關(guān)注的焦點(diǎn)。
　　 盡管理論研究表明，農(nóng)村信貸市場失靈的原因主要是信息不對稱。然而，國內(nèi)學(xué)者對該領(lǐng)域的研究由于研究技術(shù)、研

5、究手段的局限以及對市場失靈引起的信貸配給概念界定的差異，得到的研究結(jié)果還不能充分、準(zhǔn)確地揭示信貸市場失靈的現(xiàn)狀，引起中國農(nóng)村信貸市場失靈的原因也仍有待在實(shí)證領(lǐng)域內(nèi)得到進(jìn)一步的證實(shí)，解決引起市場失靈的原因正是農(nóng)村信貸市場創(chuàng)新的方向和目標(biāo)。而正是由于對這個基本問題的研究不夠充分，研究者對當(dāng)前農(nóng)村信貸市場中的產(chǎn)品和服務(wù)方式創(chuàng)新的研究更多的是以單一形式的研究點(diǎn)的形式，不同的研究者研究不同形式的創(chuàng)新產(chǎn)品和服務(wù)，分析創(chuàng)新的方式及其績效，其主要不足在

6、于對農(nóng)村信貸市場創(chuàng)新依據(jù)的研究未形成足夠完善、系統(tǒng)的理論基礎(chǔ)，同時對于這些研究點(diǎn)未進(jìn)行高度的概況和抽象，尋找這些不同形式的信貸創(chuàng)新背后的共同點(diǎn)，完備的理論分析體系和框架仍未形成。
　　 本文遵循著解決發(fā)展經(jīng)濟(jì)學(xué)和信息經(jīng)濟(jì)學(xué)揭示的借貸雙方信息不對稱引起的“農(nóng)村信貸市場失靈”這一主線，以國內(nèi)外典型的農(nóng)村金融產(chǎn)品和服務(wù)方式創(chuàng)新案例為研究對象，探究農(nóng)村信貸市場創(chuàng)新的微觀基礎(chǔ)，提煉農(nóng)村信貸市場創(chuàng)新背后的邏輯主線，為發(fā)展和完善農(nóng)村信貸創(chuàng)新機(jī)

7、制，在更大范圍內(nèi)和更高層次上全面提升農(nóng)村金融服務(wù)水平提供理論基礎(chǔ)和政策建議。全文共分為8個部分，研究的主要內(nèi)容和結(jié)論如下：
　　 研究內(nèi)容一：農(nóng)村信貸市場失靈的宏觀和微觀表現(xiàn)
　　 農(nóng)村信貸市場失靈的宏觀表現(xiàn)為兩個方面，一是農(nóng)村正規(guī)信貸部門供給效率低下且難以滿足不斷變化的金融需求，即農(nóng)村信貸市場供需失衡，信息不對稱和高交易成本使得正規(guī)金融機(jī)構(gòu)不愿意服務(wù)于農(nóng)村信貸市場，因此，我們可以觀測到的現(xiàn)象如農(nóng)村地區(qū)金融機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)不足、

8、農(nóng)村資金大量外流、農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)的不良貸款率較高等；二是農(nóng)村信貸市場長期存在兩個分割的部門--正規(guī)信貸部門和非正規(guī)信貸部門(民間融資)，非正規(guī)信貸部門存在著收集和處理借款者信息的天然優(yōu)勢，從而在正規(guī)信貸部門無法有效配置資金時以各種形式廣泛存在于農(nóng)村信貸市場中。
　　 農(nóng)村信貸市場失靈的微觀表現(xiàn)為農(nóng)村信貸市場中的微觀經(jīng)濟(jì)主體農(nóng)戶和農(nóng)村中小企業(yè)(本文主要研究對象為農(nóng)戶)面臨著嚴(yán)重的信貸配給。本文集中研究了信息不對稱的四類非價格配給機(jī)制

9、--數(shù)量配給、交易成本配給、社會資本配給和風(fēng)險(xiǎn)配給?；谥苯诱T導(dǎo)式詢問的方法設(shè)計(jì)的調(diào)查問卷，較為準(zhǔn)確地考察了農(nóng)戶面臨的不同的信貸配給機(jī)制。利用江蘇金湖、泗洪等地農(nóng)戶樣本調(diào)查數(shù)據(jù)，本文發(fā)現(xiàn)需求型信貸配給(交易成本配給、社會資本配給和風(fēng)險(xiǎn)配給)的農(nóng)戶占比為18.77％，供給型信貸配給(數(shù)量配給)的農(nóng)戶占比為14.95％，因此，非價格配給的農(nóng)戶占比占到樣本農(nóng)戶總數(shù)的33.72％?？紤]到有效信貸需求(扣除不需要貸款的農(nóng)戶)，非價格配給的農(nóng)戶占比

10、為52.86％。
　　 研究內(nèi)容二：農(nóng)村信貸市場失靈原因的實(shí)證分析
　　 研究表明，戶主受教育年限、農(nóng)戶是否為種養(yǎng)大戶或者個體工商戶、農(nóng)戶家庭總收入、工資性收入以及區(qū)域金融資源供給狀況均顯著影響農(nóng)戶信貸配給的發(fā)生概率。進(jìn)一步深入分析正規(guī)金融機(jī)構(gòu)對不同農(nóng)戶采取差別化信貸配給機(jī)制的影響因素時發(fā)現(xiàn)，農(nóng)戶生產(chǎn)的特征(種養(yǎng)大戶或者個體工商戶)能夠顯著降低其面臨的交易成本、風(fēng)險(xiǎn)或者社會資本配給的概率；耕地規(guī)模較大的農(nóng)戶受到各種信貸配

11、給的概率均顯著較低；工資性收入越多的農(nóng)戶受到交易成本、風(fēng)險(xiǎn)或者社會資本配給的概率也越低；以往的貸款經(jīng)歷使得農(nóng)戶和金融機(jī)構(gòu)之間的信息相對較為對稱，受到非價格配給的概率也較低，但是卻增加了數(shù)量配給的概率；社會資本越多的農(nóng)戶受到數(shù)量配給的概率越高，反映了農(nóng)村信用社未能有效開發(fā)利用農(nóng)戶的社會資本，但是社會資本卻能降低農(nóng)戶非價格配給的概率。
　　 研究內(nèi)容三：農(nóng)村信貸市場創(chuàng)新的路徑分析
　　 本文研究的重點(diǎn)在于如何通過緩解或降低借

12、貸雙方之間的信息不對稱進(jìn)行農(nóng)村信貸市場創(chuàng)新。研究的思路分為兩部分：一是基于借貸雙方之間的信貸機(jī)制和信貸產(chǎn)品的創(chuàng)新，二是在借貸雙方之間加入中介組織(包括信息中介和風(fēng)險(xiǎn)中介)之后的信貸制度創(chuàng)新。首先是信貸機(jī)制創(chuàng)新，著重分析小額信貸的核心機(jī)制--小組貸款機(jī)制中的社會資本在修正農(nóng)村信貸市場失靈中的作用，利用江蘇泗洪地區(qū)聯(lián)保貸款小組的微觀調(diào)查數(shù)據(jù)，實(shí)證分析不同貸款小組中的社會資本對貸款小組還款表現(xiàn)的影響，研究發(fā)現(xiàn)，衡量社會資本的變量中社區(qū)內(nèi)組織團(tuán)

13、體活躍程度、家族網(wǎng)絡(luò)強(qiáng)度以及信任模式較好地解釋了不同貸款小組在還款表現(xiàn)方面的差異。同時，對違約者的處罰--社會約束也可以對借款者行為進(jìn)行有效的約束，小組貸款成員的同質(zhì)性也是成功的貸款小組的要素之一。同時，社會資本發(fā)揮作用存在其有效的邊界，社區(qū)內(nèi)部化的特征非常明顯.其次是信貸產(chǎn)品創(chuàng)新，集中于研究如何利用基于“硬信息”的交易型信貸技術(shù)和基于“軟信息”的關(guān)系型信貸技術(shù)來降低農(nóng)村信貸市場中信息不對稱以及信貸技術(shù)在農(nóng)村信貸市場中的適用性。最后是信