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文檔簡介
1、IPO是Initial Public Offerings的縮寫，意思是首次公開募股，也就是首次公開發(fā)行。新股發(fā)行抑價在各國證券市場都是非常普遍的現(xiàn)象，在我國表現(xiàn)得尤為嚴(yán)重。
本文將研究重點放在承銷商所雇用的甄別人員的供給非彈性上。當(dāng)市場表現(xiàn)為過熱的情況下，市場對甄別人員的需求猛增，而甄別人員的供給非彈性造成了供給不足，且隨著需求的增加而更加嚴(yán)重。這種情況導(dǎo)致資質(zhì)差的企業(yè)企圖混水摸魚，進入證券發(fā)行市場獲得融資的機會。由此致使
2、實際IPO的企業(yè)的平均質(zhì)量下降，預(yù)期抑價幅度也會隨之波動。隨著甄別次數(shù)的增加，資質(zhì)差的企業(yè)更有沖動涌入IPO市場，給甄別帶來了更多的壓力，使甄別的效力進一步下降。
本文運用比較靜態(tài)學(xué)的原理進行分析，得出了一些關(guān)于過熱IPO市場的結(jié)論：承銷商的收益上升，抑價幅度提高，發(fā)行上市的標(biāo)準(zhǔn)降低，大量企業(yè)涌入IPO市場。為了緩解過熱IPO市場所面臨的問題，首要解決辦法是提高甄別人員的數(shù)量和質(zhì)量，改變普通甄別人員和有經(jīng)驗的甄別人員之間的
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