期貨市場跨市套利的交易策略問題分析.pdf

1、本文旨在探討期貨市場跨市套利的交易策略問題。由于中國期貨市場的發(fā)育仍不完善，中國期貨業(yè)的國際化進(jìn)程也還處于起步階段，我國學(xué)界對期貨跨市套利問題的研究仍主要集中于對跨市價(jià)差的波動(dòng)性和相關(guān)性的研究上，對于具體的交易策略問題缺少系統(tǒng)的研究，本文嘗試集中分析跨市套利交易策略的交易理念、實(shí)施條件與風(fēng)險(xiǎn)管理等問題，從而為跨市套利交易實(shí)務(wù)提供理論參考。
　　 本文所使用的方法主要是規(guī)范分析結(jié)合案例分析的方法，也綜合運(yùn)用了博弈分析、比較分析等方

2、法。對于跨市套利的交易原理，本文主要采用規(guī)范分析和比較分析的方法，剖析了跨市套利的概念、機(jī)理和特點(diǎn)。在全面梳理了跨市套利的交易原理的基礎(chǔ)上，尤其是在對比了跨市套利和其它交易類型以及其它套利類型之后，提出了跨市套利與其它交易策略相結(jié)合的幾種組合交易策略。
　　 隨后，本文從跨市套利的交易理念出發(fā)，綜合運(yùn)用了規(guī)范分析和博弈分析的方法，提出并分析了跨市套利的三種交易策略及其各自的博弈關(guān)系，最后歸納出跨市套利的交易系統(tǒng)，并將跨市套利交易

3、策略在程序化交易上的運(yùn)用做了簡單探討。
　　 跨市套利交易由于面臨復(fù)雜的風(fēng)險(xiǎn)，在交易中如何控制風(fēng)險(xiǎn)和管理風(fēng)險(xiǎn)是圓滿執(zhí)行交易策略的必要條件，本文運(yùn)用規(guī)范分析的方法對跨市套利的風(fēng)險(xiǎn)管理問題進(jìn)行了探討，提出了風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對策略和風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)。
　　 本文在最后還結(jié)合全文的分析框架和結(jié)論，采集2008年1月到2009年7月倫敦金屬交易所、上海期貨交易所和紐約商品交易所的金屬銅價(jià)格數(shù)據(jù)，對銅的跨市套利交易機(jī)會(huì)和交易過程進(jìn)行了典型案例的分