企業(yè)產(chǎn)融結(jié)合模式選擇研究——以汽車行業(yè)為例.pdf

1、在經(jīng)濟(jì)全球化的背景下，產(chǎn)業(yè)資本和金融資本的結(jié)合再次掀起高潮。以產(chǎn)業(yè)資本為主體的企業(yè)集團(tuán)紛紛謀求控制金融機(jī)構(gòu)，產(chǎn)業(yè)資本控制金融資本的現(xiàn)象正呈現(xiàn)加速放大的趨勢。在產(chǎn)融結(jié)合給企業(yè)帶來收益的同時，由產(chǎn)融結(jié)合而引起的倒閉事件給許打算加入產(chǎn)融結(jié)合隊伍的企業(yè)敲響了警鐘。工商企業(yè)是否應(yīng)該進(jìn)行產(chǎn)融結(jié)合，如何選擇最優(yōu)的產(chǎn)融結(jié)合模式成為了亟待解決的問題。 本文第一部分在總結(jié)分析國內(nèi)外文獻(xiàn)的基礎(chǔ)上，指出現(xiàn)有產(chǎn)融結(jié)合研究的不足與缺陷，并提出當(dāng)產(chǎn)融結(jié)合導(dǎo)致

2、低劣的企業(yè)績效時，問題可能不在于產(chǎn)融結(jié)合戰(zhàn)略本身，而在于企業(yè)沒有針對自身情況，選擇正確的產(chǎn)融結(jié)合模式。第二部分分析了產(chǎn)融結(jié)合及其模式的概念和特點，并從交易成本與組織成本角度入手，引入IS-LM模型的分析方法，對企業(yè)產(chǎn)融結(jié)合模式的最優(yōu)選擇做了進(jìn)一步的剖析。第三部分以13家進(jìn)行產(chǎn)融結(jié)合的汽車行業(yè)企業(yè)為樣本，通過聚類分析，消除了指標(biāo)間的顯著相關(guān)性，建立了包含8個指標(biāo)的企業(yè)產(chǎn)融結(jié)合模式選擇指標(biāo)體系。第四部分基于模糊綜合評價，在權(quán)重的確定上采用提

3、取所有主成份信息的主成份分析，運(yùn)用S型法確定隸屬函數(shù)時，對企業(yè)的最優(yōu)產(chǎn)融結(jié)合模式進(jìn)行模糊評判，建立了企業(yè)產(chǎn)融結(jié)合模式選擇綜合評價模型。第五部分以大眾汽車公司為例，對企業(yè)產(chǎn)融結(jié)合模式選擇模型進(jìn)行了實例分析。 本文的特色與創(chuàng)新之處在于：一是從微觀角度，按照企業(yè)的金融業(yè)務(wù)與主營業(yè)務(wù)的相關(guān)度，對產(chǎn)融結(jié)合模式進(jìn)行了重新分類；二是引入IS-LM模型的分析方法，從組織成本與交易成本的角度，建立經(jīng)濟(jì)模型，對影響企業(yè)產(chǎn)融結(jié)合模式選擇的主要因素進(jìn)行

4、分析；三是建立了企業(yè)產(chǎn)融結(jié)合模式選擇的評價指標(biāo)體系，并運(yùn)用聚類分析，在保證不丟失大部分指標(biāo)信息的基礎(chǔ)上，降低了指標(biāo)之間的相關(guān)性；四是建立了企業(yè)產(chǎn)融結(jié)合模式選擇的模糊綜合評價模型，并與多元統(tǒng)計分析的主成份分析結(jié)合起來，確定權(quán)重時，在保證不丟失指標(biāo)信息的基礎(chǔ)上，采用經(jīng)過最大方差旋轉(zhuǎn)的主成份分析提取所有主成份，彌補(bǔ)了現(xiàn)有研究對模糊綜合評判模型中權(quán)重確定多依賴專家主觀性的不足，使指標(biāo)的權(quán)重值能更加客觀地反映其對企業(yè)最優(yōu)產(chǎn)融結(jié)合模式的貢獻(xiàn)度。