我國股指期貨對現(xiàn)貨市場價(jià)格波動(dòng)性影響的實(shí)證研究.pdf

1、本文以股票指數(shù)期貨(Stock Index Futures,簡稱股指期貨)為研究對象。股指期貨是為股票現(xiàn)貨市場風(fēng)險(xiǎn)管理需要而產(chǎn)生的一種金融期貨,股指期貨的基礎(chǔ)資產(chǎn)標(biāo)的是股票價(jià)格指數(shù)。自從首支股指期貨合約于二十世紀(jì)八十年代在美國誕生以來,股指期貨在這短短三十年里,交易規(guī)模和影響力在全球迅猛增長。隨著2010年4月16日我國正式推出股指期貨,股指期貨理論研究探索成為我國金融研究中具有現(xiàn)實(shí)意義的重要課題。
　　本文從股指期貨發(fā)展的一般規(guī)

2、律和基礎(chǔ)理論出發(fā),采取理論和實(shí)證相結(jié)合的分析方法,借鑒了其他學(xué)者的研究經(jīng)驗(yàn),對我國股指期貨在股票現(xiàn)貨市場產(chǎn)生的影響進(jìn)行了研究。首先,本文通過對股指期貨推出前后現(xiàn)貨市場收益率進(jìn)行ARMA建模,在對各模型的赤池信息準(zhǔn)則和施瓦茨信息準(zhǔn)則比較的基礎(chǔ)上選擇最優(yōu)模型。其次,本文分別采用事前事后分析法和引入虛擬變量法,在分別建立GARCH模型和EGARCH模型后,發(fā)現(xiàn)HS300股指期貨推出后現(xiàn)貨市場波動(dòng)性降低了,且市場信息的反映模式得到改善,價(jià)格發(fā)現(xiàn)