中國(guó)私募股權(quán)投資中企業(yè)價(jià)值評(píng)估困境及解決思路研究.pdf

1、在全球pE快速發(fā)展的背景下,PE已經(jīng)成為了國(guó)際金融研究的重要領(lǐng)域；在我國(guó),由于PE投資級(jí)數(shù)增長(zhǎng)及其在國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的作用日益重要,關(guān)于PE的研究在最近幾年也已形成了熱潮。
　　 國(guó)外系統(tǒng)的估值理論是基于西方發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體背景,其經(jīng)濟(jì)發(fā)展、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)均已進(jìn)入穩(wěn)態(tài)均衡發(fā)展階段,與中國(guó)目前經(jīng)濟(jì)發(fā)展的階段迥然不同。然而中國(guó)實(shí)踐界在進(jìn)行估值的時(shí)候,仍然簡(jiǎn)單地套用經(jīng)典估值理論,這在私募股權(quán)投資中可能會(huì)造成估值的巨大偏差,甚至?xí)`導(dǎo)投資決策。國(guó)內(nèi)理

2、論界對(duì)此問(wèn)題的重視和研究不多,本文試圖對(duì)此做一些嘗試。
　　 本文先概述私募股權(quán)投資相關(guān)內(nèi)容,再對(duì)經(jīng)典企業(yè)估值理論進(jìn)行回顧,然后著重研究運(yùn)用經(jīng)典理論方法對(duì)中國(guó)私募股權(quán)項(xiàng)目估值時(shí)出現(xiàn)的困境及解決思路,最后通過(guò)案例做論證研究。希望本文的研究將為我國(guó)剛剛起步的PE投融資系統(tǒng),尤其是在企業(yè)估值等實(shí)踐層面問(wèn)題的探索上邁出有益的一步。
　　 本文提出的估值假說(shuō),旨在提出一種對(duì)經(jīng)典估值理論有所補(bǔ)充的估值方法,而并非對(duì)經(jīng)典估值理論的完全