高科技上市公司價值評估研究.pdf

1、隨著改革開放的不斷深入，中國加入了WTO，創(chuàng)業(yè)板市場也已經(jīng)開放，資產(chǎn)評估多元化的趨勢也已經(jīng)初見端倪，特別是全球范圍內(nèi)的風險投資發(fā)展迅猛，高科技上市公司異軍突起使得高科技成為21世紀經(jīng)濟發(fā)展的驅(qū)動力。高科技上市公司在迅猛的發(fā)展當中，尤其是近年來股市瘋長，多數(shù)股民隨意跟進，投資的缺乏理性和判斷引發(fā)股市形成了一定的泡沫。眾多投資者、經(jīng)營管理人員和政府部門都希望通過對高科技上市公司進行價值評估獲得更有價值的信息。我國的高科技上市公司與某些傳統(tǒng)行

2、業(yè)相比形成了巨大的反差。我們意識到無形資產(chǎn)和知識產(chǎn)權(quán)的時代已經(jīng)來臨，它對高科技上市公司的價值評估提出了更高的要求。此外，評估的用途也并非僅僅限于市場交易的經(jīng)濟活動，而是滿足企業(yè)管理和經(jīng)營決策的需求，這使得高科技上市公司的價值評估比以往任何時候都更為重要。
　　 正是基于這種需要，本文研究企業(yè)價值評估的相關(guān)理論、方法，特別是多階段自由現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型在高科技上市公司中的應(yīng)用。本文認為多階段現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型既考慮到高科技上市公司的特

3、性，又考慮到資金的時間價值，同時通過價值評估還可以明確企業(yè)價值提升的方向。本文以亨通光電歷年的財務(wù)報告等資料為依據(jù)，進行了基于多階段現(xiàn)金流折現(xiàn)模型的價值評估案例分析。
　　 本文在緒論之后擬定五章，章節(jié)內(nèi)容如下：第一章討論關(guān)于研究高科技上市公司價值評估的背景及評估企業(yè)價值的重要意義，并指出了本文研究的目的、主要內(nèi)容和研究方法；第二章介紹了企業(yè)價值評估的概念以及國內(nèi)外的研究狀況；第三章介紹了高科技上市公司價值評估的相關(guān)概念以及幾種