人民幣匯率傳導(dǎo)渠道分析及實(shí)證檢驗(yàn).pdf

1、貨幣政策是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下進(jìn)行宏觀(guān)調(diào)控的重要手段。貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制是研究貨幣政策及其工具如何通過(guò)各種金融變量對(duì)實(shí)質(zhì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生作用的問(wèn)題。貨幣政策傳導(dǎo)渠道的順暢與否對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)能否健康地運(yùn)行起著至關(guān)重要的作用。它是宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)理論領(lǐng)域中最有爭(zhēng)議的研究?jī)?nèi)容之一，也是中國(guó)經(jīng)濟(jì)改革實(shí)踐與經(jīng)濟(jì)理論研究的關(guān)注焦點(diǎn)之一。
　　 對(duì)于貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制的認(rèn)識(shí)，往往存在著匯率渠道的缺失，主流觀(guān)點(diǎn)認(rèn)為貨幣政策傳導(dǎo)渠道有利率渠道、信貸渠道等等。匯率渠道只是作為其

2、他渠道的一種補(bǔ)充，而不是作為一種主流的渠道發(fā)揮作用。隨著匯率在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的作用越來(lái)越顯著，對(duì)人民幣匯率傳導(dǎo)機(jī)制的研究必然成為一種趨勢(shì)。
　　 本文旨在深化人民幣匯率傳導(dǎo)機(jī)制領(lǐng)域研究，探究人民幣匯率的傳導(dǎo)渠道，這在我國(guó)擴(kuò)大對(duì)外開(kāi)放的步伐日益融入世界經(jīng)濟(jì)經(jīng)一體化進(jìn)程的今天，具有十分重要的現(xiàn)實(shí)意義。在宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)內(nèi)外部均衡目標(biāo)中，選擇經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)為最終目標(biāo)。在歸納總結(jié)國(guó)內(nèi)外學(xué)者對(duì)于貨幣政策傳導(dǎo)的研究成果基礎(chǔ)上，分析了人民幣匯率的傳導(dǎo)機(jī)制。從外

3、商直接投資渠道、貿(mào)易收支渠道、物價(jià)傳導(dǎo)渠道以及利率渠道等四個(gè)渠道，全面探究人民幣匯率政策發(fā)生作用的原理和過(guò)程;并利用Eviews計(jì)量軟件從兩個(gè)方面進(jìn)行實(shí)證分析:首先，通過(guò)對(duì)相關(guān)變量進(jìn)行單位根檢驗(yàn)、協(xié)整檢驗(yàn)、格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)等，驗(yàn)證匯率同變量之間的相互關(guān)系，并且通過(guò)相關(guān)性檢驗(yàn)驗(yàn)證匯率對(duì)各變量影響程度;然后，用同樣的方法分析各變量對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響及其影響程度。根據(jù)人民幣匯率的傳導(dǎo)鏈條，逐層深入分析人民幣匯率的傳導(dǎo)機(jī)制及傳導(dǎo)效率。在實(shí)證分析