金融市場學-高教社-第四版課后參考答案

1、1高教版高教版第四版《金融市場學》課后參考答案第四版《金融市場學》課后參考答案習題二1.b、e、f2.略3.同傳統(tǒng)的定期存款相比，大額可轉讓定期存單具有以下幾點不同：（1）定期存款記名、不可轉讓；大額可轉讓定期存單是不記名的、可以流通轉讓的。（2）定期存款金額不固定，可大可小；大額可轉讓定期存單金額較大。（3）定期存款；利率固定；大額可轉讓定期存單利率有固定的也有浮動的，且一般高于定期存款利率。（4）定期存款可以提前支取，但要損失一部分

2、利息；大額可轉讓定期存單不能提前支取，但可在二級市場流通轉讓。4.回購利息=1001556－1000000=1556RMB設回購利率為x則：1000000x7360=1556解得：x=8%回購協(xié)議利率的確定取決于多種因素，這些因素主要有：（1）用于回購的證券的質地。證券的信用度越高，流動性越強，回購利率就越低，否則，利率相對來說就會高一些。（2）回購期限的長短。一般來說，期限越長，由于不確定因素越多，因而利率也應高一些。但這并不是一定的

3、，實際上利率是可以隨時調整的。（3）交割的條件。如果采用實物交割的方式，回購利率就會較低，如果采用其他交割方式，則利率就會相對高一些。（4）貨幣市場其他子市場的利率水平。它一般是參照同業(yè)拆借市場利率而確定的。5.貼現(xiàn)收益率為：[（10098.01）100]360316=2.27%真實年收益率為：[1（10098.01）98.01]365316－1=2.35%債券等價收益率為：[（10098.01）98.01]365316=2.35%6.

4、平均收益率=2.91%35%3.2%25%3.85%15%3%12.5%2.78%12.5%=3.12%習題三答案1.（1）從理論上說，可能的損失是無限的，損失的金額隨著X股票價格的上升而增加。（2）當股價上升超過22元時，停止損失買進委托就會變成市價買進委托，因此最大損失就是2000元左右。2.（1）該委托將按最有利的限價賣出委托價格，即40.25美元成交。（2）下一個市價買進委托將按41.50美元成交。（3）我將增加該股票的存貨。因

5、為該股票在40美元以下有較多的買盤，意味著下跌風險較小。相反，賣壓較輕。3.你原來在賬戶上的凈值為15000元。若股價升到22元，則凈值增加2000元，上升了13.33%；若股價維持在20元，則凈值不變；若股價跌到18元，則凈值減少2000元，下降了13.33%。令經(jīng)紀人發(fā)出追繳保證金通知時的價位為X，則X滿足下式：39.（1）拉斯拜爾指數(shù)=（19100092000112000）（19100092000222000）=0.7284因此該

6、指數(shù)跌了27.16%。（2）派許指數(shù)=（19100092000114000）（19100092000224000）=0.648因此該指數(shù)變動率為35.2%。10.（1）息票率高的國債；（2）貼現(xiàn)率低的國庫券。習題四答案1.判斷題（1）（錯誤）該支付手段必須用于國際結算。（2）（錯誤）買入價是指報價行愿意以此價買入標的貨幣的匯價，賣出價是報價行愿意以此價賣出標的貨幣的匯價?？蛻粝蜚y行買入外匯時，是以銀行報出的外匯賣出價成交，反之，則是以銀

7、行報出的買入價成交。（3）（錯誤）無論是在直接標價法還是間接標價法下，升、貼水的含義都是相同的，即：升水表示遠期匯率高于即期匯率，貼水表示遠期匯率低于即期匯率。（4）（正確）因為遠期外匯的風險大于即期外匯。（5）（錯誤）舉例說明，A幣與B幣的市場價值均為10元，后B幣下跌為8元，則A幣較B幣升值（108）8=25%，B幣較A幣貶值（108）10=20%。（6）（錯誤）外匯銀行將根據(jù)自身的風險承受能力及保值成本決定是否軋平。（7）（錯誤）

8、還必須考慮高利率貨幣未來貼水的風險。只有當套利成本或高利率貨幣未來的貼水率低于兩國貨幣的利率差時才有利可圖。（8）（錯誤）根據(jù)利率平價說，利率相對較高國家的貨幣未來貼水的可能性較大。（9）（錯誤）購買力平價理論認為，匯率的變動是由于兩國物價變動所引起的。（10）（錯誤）兩者的結論恰恰相反。如當本國國民收入相對外國增加時，國際收支說認為將導致本幣匯率下跌，外匯匯率上升；而彈性貨幣分析法則認為將使本幣匯率上升，外匯匯率下跌。2.選擇題（1）