我國(guó)商業(yè)零售業(yè)并購(gòu)研究

1、我國(guó)商業(yè)零售業(yè)并購(gòu)蜀文／王文一我國(guó)商業(yè)零售業(yè)普遍缺乏核心競(jìng)爭(zhēng)力，導(dǎo)致綜合競(jìng)爭(zhēng)力不強(qiáng)我國(guó)商業(yè)零售企業(yè)集中度低企業(yè)數(shù)量多企業(yè)規(guī)模小采購(gòu)成本高競(jìng)爭(zhēng)力弱具體表現(xiàn)在：1、我國(guó)零售企業(yè)單店規(guī)模太小，產(chǎn)業(yè)集中度仍然很低，不能形成效應(yīng)目前我國(guó)零售業(yè)的產(chǎn)業(yè)集中度僅為1％市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)主體仍以大量規(guī)模相近的中小零售商為主不能形成規(guī)模經(jīng)濟(jì)。2001年中國(guó)連銷百?gòu)?qiáng)總額實(shí)現(xiàn)的銷售額只有620億元不到世界零售業(yè)巨頭沃爾瑪一家2001年?duì)I業(yè)額的1／11。沃爾瑪2001年?duì)I

2、業(yè)額差不多是本零售業(yè)”老大”上海聯(lián)華的150倍。2、我國(guó)零售業(yè)地域分布結(jié)構(gòu)不盡合理由于占我國(guó)人口大多數(shù)的農(nóng)業(yè)人口收入增長(zhǎng)緩慢有效需求與消費(fèi)水平低農(nóng)村消費(fèi)市場(chǎng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)滯后于城鎮(zhèn)消費(fèi)品市場(chǎng)的發(fā)展。據(jù)統(tǒng)計(jì)我國(guó)人口70％在農(nóng)村而農(nóng)村商品零售額還不到全國(guó)社會(huì)商品零售總額的40％至于西郊地區(qū)省市區(qū)土地面積約占全國(guó)陸地面積的716％多、人口占28％而社會(huì)消費(fèi)品零售總額只占172％。3、流通渠道有待更加通暢據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)全國(guó)物資流通企業(yè)加起來(lái)在兩萬(wàn)多家流通渠

3、道的總體費(fèi)用比國(guó)際平均水平要高得多。從世界水平看中國(guó)傳統(tǒng)零售毛利水平較低但卻并不是因?yàn)轭櫩偷玫搅肆闶凵虡I(yè)的讓渡價(jià)值而是因?yàn)楫a(chǎn)品常常都需要經(jīng)過(guò)三四道中間環(huán)節(jié)才能交付消費(fèi)者手中渠道的總體成本變得非常高而外資企業(yè)在這方面就占有很大的優(yōu)勢(shì)。比如沃爾瑪它集中大量低價(jià)格采購(gòu)直接賣給消費(fèi)者。4、我國(guó)零售企業(yè)在企業(yè)制度和經(jīng)營(yíng)理念方面也存在較大差距零售業(yè)向前發(fā)展的本質(zhì)在于其企業(yè)制度和經(jīng)營(yíng)理念的變革具體地說(shuō)在于以消費(fèi)者為本位理念的真正確立。對(duì)我國(guó)的大多數(shù)企

4、業(yè)而言”消費(fèi)者是上帝”、”消費(fèi)者本位制”目前還僅僅是一種時(shí)代一種宣傳一種口號(hào)。全球頭號(hào)品牌沃爾瑪以其“為顧客節(jié)省每一分錢的宗旨服務(wù)勝人一籌員工與眾不同”的原則和“一站式“購(gòu)物新概念贏得了全世界的顧客。二并購(gòu)是提高企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力的有效措施1、并購(gòu)的效應(yīng)美國(guó)著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家施蒂格勒在考察美國(guó)企業(yè)成長(zhǎng)路徑時(shí)指出：”沒(méi)有一個(gè)美國(guó)大公司不是通過(guò)某種程度、某種形式的兼并收購(gòu)而成長(zhǎng)起來(lái)的幾乎沒(méi)有一家大公司主要是靠?jī)?nèi)部擴(kuò)張成長(zhǎng)起來(lái)。即使商業(yè)零售業(yè)的巨頭們?nèi)?/p>

5、美國(guó)沃爾瑪公司等都是通過(guò)兼并重組發(fā)展壯大起來(lái)的。j業(yè)中有許多優(yōu)質(zhì)企業(yè)也j來(lái)的如大連的大商股份度來(lái)看與企業(yè)內(nèi)部資本并購(gòu)可以給企業(yè)帶來(lái)多重第一并購(gòu)能結(jié)合企應(yīng)。這主要體現(xiàn)在兩個(gè)方產(chǎn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)。企業(yè)可l的資產(chǎn)進(jìn)行補(bǔ)充和調(diào)整模降低企業(yè)的生產(chǎn)成本條件在保持整體產(chǎn)品結(jié)構(gòu)一個(gè)工廠中進(jìn)行單一品種水平；二是企業(yè)的經(jīng)營(yíng)規(guī)j并購(gòu)可以針對(duì)不同的顧宅的生產(chǎn)和服務(wù)滿足不同能集中足夠的經(jīng)費(fèi)用于研生產(chǎn)工藝改進(jìn)等方面迅用新技術(shù)：企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)：相對(duì)容易等。第二并購(gòu)能結(jié)合企

6、應(yīng)。企業(yè)的縱向并購(gòu)可以i維普資訊RESEARCH材料和銷售渠道的控制有力地控制競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的活動(dòng)提高企業(yè)所在領(lǐng)域的進(jìn)入壁壘和企業(yè)的差異化優(yōu)勢(shì)；企業(yè)通過(guò)橫向并購(gòu)活動(dòng)可以提高市場(chǎng)占有率憑借競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的減少來(lái)增加對(duì)市場(chǎng)的控制力。第三并購(gòu)能給企業(yè)帶來(lái)交易費(fèi)用的節(jié)約。首先企業(yè)通過(guò)研究和開(kāi)發(fā)的投入獲得知識(shí)。在信息不對(duì)稱和外部性的情況下知識(shí)的市場(chǎng)價(jià)值難以實(shí)現(xiàn)即使得以實(shí)現(xiàn)也需要付出高昂的談判成本。此時(shí)如果通過(guò)并購(gòu)使知識(shí)在同一企業(yè)內(nèi)使用就達(dá)到節(jié)約交易費(fèi)用的目的

7、：其次企業(yè)的商標(biāo)、商譽(yù)作為無(wú)形資產(chǎn)其運(yùn)用也會(huì)遇到外部性的問(wèn)題。因?yàn)槟骋簧虡?biāo)使用者降低其產(chǎn)品質(zhì)量可以獲得成本下降的大部分好處而商譽(yù)損失則由所有商標(biāo)使用者共同承擔(dān)。解決這一問(wèn)題的途徑一是增加監(jiān)督但會(huì)使監(jiān)督成本大大增加；二是通過(guò)并購(gòu)將商標(biāo)使用者變?yōu)槠髽I(yè)內(nèi)部成員。作為內(nèi)部成員降低質(zhì)量只會(huì)承受損失而不得利益消除了機(jī)會(huì)主義動(dòng)機(jī)：通過(guò)并購(gòu)使知識(shí)在同一企業(yè)內(nèi)使用就達(dá)到節(jié)約交易費(fèi)用的目的。2我國(guó)商業(yè)零售業(yè)歷經(jīng)并購(gòu)的評(píng)述我國(guó)商業(yè)零售業(yè)已逐漸重視并購(gòu)手段的運(yùn)

8、用以整合實(shí)力增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力。2002年開(kāi)始華潤(rùn)萬(wàn)佳在華南不斷攻城略寨幾個(gè)月時(shí)間便開(kāi)出上千家店；2003年大連商業(yè)集團(tuán)在東北并購(gòu)當(dāng)?shù)財(cái)?shù)百家商業(yè)零售企業(yè)以及北京的天客隆；2004年物美收購(gòu)超市發(fā)；聯(lián)華攜手華聯(lián)、友誼股份、上海一百等組成中國(guó)零售業(yè)最大的航母——百聯(lián)集團(tuán)。大商集團(tuán)這個(gè)集團(tuán)前身是大連商場(chǎng)從事傳統(tǒng)百貨店業(yè)態(tài)競(jìng)爭(zhēng)力較差從1998年開(kāi)始組建集團(tuán)公司開(kāi)始實(shí)施并購(gòu)并購(gòu)了撫順、錦州、營(yíng)13三市百貨商場(chǎng)2000年收購(gòu)本溪商業(yè)大廈、大連中興商業(yè)大廈、

9、大連大唐商貿(mào)中心：2OO1年收購(gòu)沈陽(yáng)國(guó)貿(mào)大廈、牡丹江百貨大樓、大慶華聯(lián)購(gòu)物廣場(chǎng)、北京中百聯(lián)商業(yè)發(fā)展有限公司68％股權(quán)；2002年收購(gòu)了盤錦遼河商業(yè)城、撫順商貿(mào)大廈、撫順商業(yè)城、牡丹江商業(yè)大廈、大慶百貨大樓集團(tuán)和58企業(yè)研究20077大連雙興商業(yè)城；2003年收購(gòu)大連國(guó)貿(mào)大廈70％股權(quán)收購(gòu)了擁有44家店鋪的北京天客隆超市集團(tuán)92％股權(quán)在國(guó)內(nèi)連鎖企業(yè)排名中位居第二。當(dāng)年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入和利潤(rùn)兩項(xiàng)指標(biāo)外埠地區(qū)超過(guò)了在大連本埠地區(qū)表明公司外延式擴(kuò)張

10、取得良好的成效。國(guó)內(nèi)連鎖業(yè)老大聯(lián)華超市去年6月在香港主板上市獲得充裕的資金今年9月份公司斥資7700萬(wàn)元收購(gòu)河北規(guī)模最大的超市公司之一萬(wàn)利福超市集團(tuán)。大商股份出巨資重組北人集團(tuán)則顯露出商業(yè)零售業(yè)新一輪大規(guī)模并購(gòu)將掀起。從總體上看商業(yè)零售業(yè)的并購(gòu)案中有許多案例確實(shí)增加公司的利潤(rùn)切實(shí)加強(qiáng)了公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)增加了市場(chǎng)份額大商股份、華聯(lián)集團(tuán)等大多數(shù)并購(gòu)屬于這種情況。大商股份2004年前三季度主營(yíng)業(yè)務(wù)收入達(dá)4318億元同比增長(zhǎng)138％主營(yíng)業(yè)務(wù)規(guī)模在

11、行業(yè)內(nèi)所有上市公司中位居第三位僅次于友誼股份和蘇寧電器。每股收益達(dá)到0426元比去年同期增長(zhǎng)66，41％僅次于蘇寧電器。對(duì)整個(gè)零售業(yè)發(fā)展有重要的借鑒意義。三、并購(gòu)應(yīng)注意的問(wèn)題過(guò)去商業(yè)零售業(yè)在并購(gòu)中沒(méi)有收到好的效果的另一個(gè)重要原因就是忽略了解并購(gòu)后的整合工作。目前為了應(yīng)對(duì)我國(guó)零售業(yè)全面開(kāi)放后帶來(lái)的激烈競(jìng)爭(zhēng)商業(yè)零售業(yè)紛紛開(kāi)始集團(tuán)化經(jīng)營(yíng)。到目前為止已有幾十家全國(guó)性商業(yè)零售集團(tuán)。在這種情況下如果忽視了整合的環(huán)節(jié)不但達(dá)不到112的效果而且可能因整

12、合不力而引起嚴(yán)重的經(jīng)營(yíng)問(wèn)題。另外如果整合工作沒(méi)有圍繞核心競(jìng)爭(zhēng)力的構(gòu)筑、拓展、強(qiáng)化和獲取展開(kāi)也無(wú)法從根本上提高集團(tuán)公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力。1，目標(biāo)的整合即整合的雙方對(duì)整合后的走向要有一個(gè)清醒的認(rèn)識(shí)和規(guī)劃。目前一些整合企業(yè)只有短期的目標(biāo)缺乏長(zhǎng)期的愿景目標(biāo)和有效戰(zhàn)略。從而可能影響公司未來(lái)的發(fā)展定位。2，資源的整合指兼并雙方相互使用、復(fù)制對(duì)方的優(yōu)勢(shì)資源并形成良好的資源關(guān)系。主要包括銷售能力、生產(chǎn)設(shè)備、商標(biāo)、品牌、銷售渠道等。通過(guò)資源整合可以消除重復(fù)地

13、設(shè)施有利于提高營(yíng)業(yè)能力；可以消除行業(yè)內(nèi)的競(jìng)爭(zhēng)消耗提高競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和經(jīng)營(yíng)優(yōu)勢(shì)；實(shí)現(xiàn)并購(gòu)雙方資源優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)。3，企業(yè)文化的整合。由于企業(yè)文化的復(fù)雜性、特殊性和多維性每個(gè)企業(yè)都有著與其他企業(yè)千差萬(wàn)別的文化這就給文化的整合帶來(lái)一定的難度。所以應(yīng)針對(duì)不同情況分別采取攝入、同化和隔離方式重塑企業(yè)文化。從近年來(lái)全球企業(yè)的并購(gòu)浪潮不難發(fā)現(xiàn)很多企業(yè)是試圖通過(guò)并購(gòu)來(lái)構(gòu)建新的、更高層次的核心競(jìng)爭(zhēng)力以期實(shí)現(xiàn)企業(yè)的持久競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。與自我發(fā)展構(gòu)建企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力相比企業(yè)并購(gòu)

14、具有時(shí)效快、可得性和低成本等特點(diǎn)。盡管要完成從搜尋具有某種資源和知識(shí)的并購(gòu)對(duì)象到實(shí)現(xiàn)并購(gòu)并進(jìn)行資源重組構(gòu)建企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力的過(guò)程也需要一定的時(shí)間但這比通過(guò)自我發(fā)展構(gòu)建核心競(jìng)爭(zhēng)力要快得多。對(duì)于那種企業(yè)需要的某種知識(shí)和資源專屬于某一企業(yè)的情況并購(gòu)就成為企業(yè)獲得這種知識(shí)和資源的唯一途徑。因此要培養(yǎng)商業(yè)零售業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力就應(yīng)借助并購(gòu)力量。q【本文是河南省軟科學(xué)項(xiàng)目(05130040)的階段性研究成果】(作者簡(jiǎn)介：王文鄭州輕工業(yè)學(xué)院會(huì)計(jì)系副教授碩