什么使風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)獲得成功

1、侍▲使風(fēng)險(xiǎn)企堂獲罨纛穗風(fēng)險(xiǎn)投資在中國從上世紀(jì)八十年代中期以來，至今已經(jīng)有了近二十年的發(fā)展歷史。據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前中國已有400家風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)，總規(guī)模在400億左右。風(fēng)險(xiǎn)投資從本質(zhì)上說是一種創(chuàng)業(yè)投資，它為那些有高成長潛力高風(fēng)險(xiǎn)的新興企業(yè)提供創(chuàng)業(yè)資本。然而風(fēng)險(xiǎn)投資家并非慈善家，并非所有的風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)都能夠獲得投資。那么風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)自身要具備什么樣的條件才能獲得風(fēng)險(xiǎn)投資家的青睞，從而走向成功呢本文將從風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者、風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)所處行業(yè)及風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)提供的產(chǎn)品或

2、服務(wù)三方面進(jìn)行論述。一、什么樣的風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家會使風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)獲得成功口文／山丹風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家是風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者，對于風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的重要作用是毋庸置疑的。風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家往往就是創(chuàng)業(yè)者，不僅掌握著創(chuàng)新技術(shù)，還要對風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)進(jìn)行管理經(jīng)營，其素質(zhì)的高低直接影響風(fēng)險(xiǎn)投資的成敗。風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家要成功的領(lǐng)導(dǎo)一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)，僅有創(chuàng)新技術(shù)和高效管理還是不夠的，還需要有現(xiàn)代經(jīng)營意識，找到風(fēng)險(xiǎn)資本的支持。從風(fēng)險(xiǎn)投資家的角度看，相對于一流的技術(shù)發(fā)明，風(fēng)險(xiǎn)投資家更樂意投資于一流的企業(yè)家，

3、他們尋找的是以下素質(zhì)。并不是要求風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家必須具備所有這些品質(zhì)，不同的投資人會強(qiáng)調(diào)不同的素質(zhì)，各個(gè)行業(yè)的要求也不同。(一)誠信。這是每個(gè)企業(yè)家應(yīng)該具備的基本素質(zhì)，每個(gè)風(fēng)險(xiǎn)投資家都希望投資于誠實(shí)正直的企業(yè)家。這里的誠信是指：對投資人誠實(shí)坦誠，在與他人的交往中信守承諾，值得信任，并且遵守公平的交易原則?；蛟S少數(shù)投資認(rèn)為只要風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家只要能為他們賺錢就行，但多數(shù)的投資家還是愿意與誠實(shí)守信的企業(yè)家打交道，因?yàn)楹筒徽\信的企業(yè)家是不可能長久合作的。

4、而且很有可能身受其害。(二)激情。一個(gè)沒有夢想與激情的人，是不能成為一個(gè)優(yōu)秀的風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家的。風(fēng)險(xiǎn)投資家欣賞的是有強(qiáng)烈成功渴望，積極進(jìn)取的企業(yè)家。對于風(fēng)險(xiǎn)投資人來說，先進(jìn)的技術(shù)和高端科技并沒有什么意義，除非這些能夠?yàn)樗麆?chuàng)造利潤。激情海外創(chuàng)業(yè)板市場上市。要利用好二板市場，一是準(zhǔn)備上市的高科技企業(yè)要解決類似于H股市場存在的公司治理結(jié)構(gòu)問題。建立真正現(xiàn)代意義上的公司產(chǎn)權(quán)制度和管理制度。二是有關(guān)部門在上市企業(yè)的選擇和審批中應(yīng)采取有別于H股的一些標(biāo)

5、準(zhǔn)，盡可能按市場原則取舍，向高科技企業(yè)傾斜，放松民營和私營企業(yè)的審批。在對待國內(nèi)高科技風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)到海外上市的問題上，我們應(yīng)持一種樂觀支持的態(tài)度，因?yàn)槲覈且粋€(gè)發(fā)展中國家，無論在風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域或在資本市場的運(yùn)作方面我們都存在的許多不完善的地方，通過使少數(shù)成功的風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)到海外的二板市場上市，不僅可擴(kuò)大利用外資的規(guī)模，而且有利于按照國際慣例與標(biāo)準(zhǔn)規(guī)范內(nèi)地風(fēng)險(xiǎn)資本的運(yùn)作經(jīng)營，拓寬內(nèi)地相對狹窄的退出渠道。對風(fēng)險(xiǎn)投資來說。重要的是能夠有效地實(shí)現(xiàn)資本退出

6、，至于退出的市場設(shè)在哪里并不重要，而且許多國外市場對其他國家公司的上市持積極歡迎態(tài)度。目前，我國已有中華網(wǎng)、亞信公司、裕興電腦、青鳥環(huán)宇、搜狐和網(wǎng)易等高科技風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)在美國NASDAO市場和■香港創(chuàng)業(yè)板市場上市。但是境外資本市場對于風(fēng)險(xiǎn)投資的企業(yè)之國際化程度、境外上市的操作經(jīng)驗(yàn)和技巧都有較高的要求。(二)股份轉(zhuǎn)讓。選擇股份回購、一期購并和二期購并即股份轉(zhuǎn)讓方式的專家共計(jì)達(dá)到了38％，總和超過了選擇通過二板市場退出的比例。結(jié)合中國特殊的法律

7、政策環(huán)境限制以及實(shí)際操作的經(jīng)驗(yàn)，這種方式也確實(shí)具有現(xiàn)實(shí)意義。股份轉(zhuǎn)讓的產(chǎn)權(quán)交易模式比較適合企業(yè)所處行業(yè)比較朝陽、企業(yè)成長性較好且具有一定盈利規(guī)模，但因種種原因不夠上市要求和條件、或在二年之內(nèi)無法盡快上市的被投資企業(yè)。股權(quán)轉(zhuǎn)讓可以通過投資機(jī)構(gòu)自有的渠道完成，如促成不同投資機(jī)構(gòu)之間的股權(quán)轉(zhuǎn)讓，也可以借助專業(yè)機(jī)構(gòu)如投資銀行、證券公司的收購和兼并部門完成。在這方面訊龍公司被新浪收購以及邦訊被亞信收購都是很成功的退出案例。(三)利用場外交易市場。

8、場外交易是資本市場發(fā)展的初始狀態(tài)，在尚未建立集中統(tǒng)一證券交易所時(shí)期，大量企業(yè)產(chǎn)權(quán)交易是通過場外合作經(jīng)濟(jì)與科技20066s交易進(jìn)行的。場外交易的優(yōu)點(diǎn)在于十分靈活，既沒有上市標(biāo)準(zhǔn)，也不需要嚴(yán)格的交易監(jiān)管，可以為投資者和風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)提供一個(gè)交易場所和信息溝通渠道，推動風(fēng)險(xiǎn)資本向產(chǎn)業(yè)資本的置換。因此是一種比較適合中國風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展現(xiàn)狀的產(chǎn)權(quán)交易方式。(四)破產(chǎn)清算。可以注意到，在所調(diào)研的90位風(fēng)險(xiǎn)投資專家中，沒有一位專家選擇采用破產(chǎn)清算的方式來退出投

9、資。固然，沒有人愿意破產(chǎn)。但是風(fēng)險(xiǎn)投資的基本特點(diǎn)是高風(fēng)險(xiǎn)、高回報(bào)。高回報(bào)是就總體和個(gè)別項(xiàng)目而言的，高風(fēng)險(xiǎn)卻意味著多數(shù)項(xiàng)目的投資失敗。據(jù)統(tǒng)計(jì)，美國的風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目大約有20一30％是完全失敗的，有60％遭遇不同程度的挫折只有5～10％的項(xiàng)目是成功的。失敗的項(xiàng)目以及部分受到挫折的項(xiàng)目只能以公司清算的方式退出風(fēng)險(xiǎn)投資。而我國對風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的清算破產(chǎn)還缺乏相應(yīng)的法律法規(guī)。目前的《企業(yè)破產(chǎn)法》僅適用于全民所有制企業(yè)的破產(chǎn)，對其他企業(yè)適用《民事訴訟法》中

10、的破產(chǎn)程序，顯然是不利于風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)發(fā)展的?！鋈f方數(shù)據(jù)對于成功的風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家是必備的素質(zhì)，將這種激情投入于風(fēng)險(xiǎn)事業(yè)，并將它轉(zhuǎn)化為可用利潤衡量的成就，才能獲得風(fēng)險(xiǎn)投資家的支持，在競爭中立于不敗之地。(三)智能。這里所說的智能包括聰明的頭腦、廣博的專業(yè)知識、旺盛的精力和堅(jiān)韌的意志。l、聰明。風(fēng)險(xiǎn)投資家當(dāng)然希望與之合作的是一個(gè)聰明人，聰明的頭腦并不等同于高等學(xué)歷，它應(yīng)該包括更多的內(nèi)容，高等學(xué)歷可以是一個(gè)證明，但很多聰明人并沒有受過高等教育。聰明是

11、指做事理性、思考問題有邏輯性、對復(fù)雜事務(wù)有判斷力、對不良環(huán)境有適應(yīng)性等等。一個(gè)成功的風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家應(yīng)該有良好的判斷力，在面對復(fù)雜問題時(shí)進(jìn)行正確分析，并選擇正確的解決方案。2、知識。廣博的知識和深厚的專業(yè)功底是解決風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)各類問題的基礎(chǔ)，當(dāng)然這些知識并不僅來自于名校的教育，在實(shí)踐中的經(jīng)歷是更重要的來源。3、精力。足夠的體力和充沛的精力是風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家實(shí)現(xiàn)既定目標(biāo)的必要保證，如果沒有這個(gè)保證，再完美的藍(lán)圖也僅是一紙空文，不會給投資者帶來半點(diǎn)利潤。4

12、、意志。從事風(fēng)險(xiǎn)投資事業(yè)需要風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家有堅(jiān)強(qiáng)的意志，因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)企業(yè)不同于一般企業(yè)，在獲得成功前，企業(yè)家需要非常大強(qiáng)度的工作，并在遇到困難時(shí)，要不屈不撓堅(jiān)持到底，有勇氣承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，這樣才有可能走向成功。(四)領(lǐng)導(dǎo)才能。這里所說的領(lǐng)導(dǎo)能力與企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)學(xué)中的并不完全相同，更確切地說，應(yīng)該是對創(chuàng)業(yè)企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)才能，一個(gè)企業(yè)家可以領(lǐng)導(dǎo)一家成長型的小公司，并不意味著他具備領(lǐng)導(dǎo)一家風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的才能。作為一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家有勇氣為整個(gè)公司承擔(dān)責(zé)任，對于初創(chuàng)的企業(yè)可能

13、有很多事需要親力親為，處理各種復(fù)雜多變的問題。當(dāng)進(jìn)入一個(gè)未曾有人涉足的全新領(lǐng)域時(shí)，必須有勇氣承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，并在情況不利時(shí)帶領(lǐng)企業(yè)走出逆境。(五)創(chuàng)造力。這里的創(chuàng)造力不僅局限于它的原本含義，對風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)來說，可能出現(xiàn)一些前所未見的特殊問題，這需要風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家能夠創(chuàng)造性地解決問題。因此，企業(yè)家有創(chuàng)造力是很重要的，但不能在強(qiáng)調(diào)創(chuàng)造力的同時(shí)，忽略其他必要的品質(zhì)。二、處于什么行業(yè)會使風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)獲得成功多數(shù)時(shí)候風(fēng)險(xiǎn)投資是與高新技術(shù)聯(lián)系在一起的，但這并不意味著

14、只有處于高新科技領(lǐng)域的企業(yè)才能獲得風(fēng)險(xiǎn)資本，風(fēng)險(xiǎn)投資家關(guān)注的是高成長潛力和高投資回報(bào)，因此高新技術(shù)行業(yè)并不是唯一的投資對象，傳統(tǒng)行業(yè)也可能獲得風(fēng)險(xiǎn)資本，只要它可能獲得巨額利潤。(一)高新技術(shù)行業(yè)。風(fēng)險(xiǎn)投資的方向主要集中在高新技術(shù)領(lǐng)域，因?yàn)楦咝录夹g(shù)領(lǐng)域企業(yè)往往技術(shù)含量高，投資風(fēng)險(xiǎn)大，規(guī)模小，但有巨大的發(fā)展?jié)摿ΑＥc傳統(tǒng)行業(yè)相比，高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)由于技術(shù)先進(jìn)，在發(fā)展過程中會形成技術(shù)壁壘，使得其他競爭對手難以順利進(jìn)入市場，因此，一旦成功就可以在短期

15、內(nèi)獲得巨額超額利潤。一般人們習(xí)慣上把開發(fā)與研究強(qiáng)度最高的九個(gè)行業(yè)認(rèn)定為高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域：航空航天、計(jì)算機(jī)與辦公自動化、電子通訊、醫(yī)藥、科學(xué)儀器、電氣機(jī)械、化學(xué)工業(yè)、非電氣機(jī)械和軍事裝備業(yè)。大多數(shù)風(fēng)險(xiǎn)投資家愿意把大部分資金用于投資高科技產(chǎn)品或服務(wù)，統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明，在我國風(fēng)險(xiǎn)投資熱點(diǎn)行業(yè)中屬于高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的有：首先是電子信息行業(yè)(計(jì)算機(jī)設(shè)備、網(wǎng)絡(luò)通訊、半導(dǎo)體和其他rI’行業(yè))，其次是生物、醫(yī)藥和醫(yī)療器械行業(yè)，高新農(nóng)業(yè)、軟件業(yè)、新材料、環(huán)保行業(yè)

16、、光機(jī)電一體化和新能源也都獲得了相當(dāng)數(shù)量的風(fēng)險(xiǎn)投資。(二)傳統(tǒng)行業(yè)。相對于高新技術(shù)行業(yè)，傳統(tǒng)行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)較小而且盈利穩(wěn)定，風(fēng)險(xiǎn)投資家重視的是高成長而非高風(fēng)險(xiǎn)，傳統(tǒng)行業(yè)正可以滿足風(fēng)險(xiǎn)投資家規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的要求。無論是在國外還是國內(nèi)，風(fēng)險(xiǎn)投資家對傳統(tǒng)行業(yè)的投資與對高科技行業(yè)的投資一直是同時(shí)進(jìn)行的，在國內(nèi)，投資傳統(tǒng)項(xiàng)目甚至早于高科技項(xiàng)目。投資方向從高新技術(shù)行業(yè)向傳統(tǒng)行業(yè)改變已成為我國風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)發(fā)展的一個(gè)趨勢，目前制造業(yè)和金融服務(wù)業(yè)在我國風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目中占

17、有相當(dāng)大的比例，僅次于電子信息行業(yè)和生物醫(yī)藥與醫(yī)療器械行業(yè)。合作經(jīng)濟(jì)與科技2006風(fēng)險(xiǎn)投資家投資的傳統(tǒng)行業(yè)并非傳統(tǒng)意義上的夕陽產(chǎn)業(yè)，而是由于種種原因進(jìn)入新的增長期，具有高成長性的行業(yè)。目前有兩類傳統(tǒng)項(xiàng)目在中國受到風(fēng)險(xiǎn)投資者的青睞：一類是能夠?yàn)閲鴥?nèi)新興中產(chǎn)階層所接受和消費(fèi)的產(chǎn)品。隨著中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和國民收入的增長，很多傳統(tǒng)行業(yè)煥發(fā)生機(jī)，如咖啡店、餐廳、乳業(yè)、果汁、房子、汽車等。另一類是因?yàn)楦郊恿烁呖萍汲煞?，使得產(chǎn)品或產(chǎn)品的運(yùn)營模式產(chǎn)生了質(zhì)

18、的改變的傳統(tǒng)行業(yè)，如中藥現(xiàn)代化、醫(yī)療保健等。三、什么樣的產(chǎn)品或服務(wù)會讓風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)獲得成功技術(shù)性產(chǎn)品或服務(wù)有迅猛增長的機(jī)會，這正是風(fēng)險(xiǎn)投資家看中的，但什么樣產(chǎn)品或服務(wù)是風(fēng)險(xiǎn)投資家所青睞的，從而使風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)獲得成功呢從成長性來看，產(chǎn)品可分為四種類型：革命性產(chǎn)品、革新性產(chǎn)品、進(jìn)化性產(chǎn)品和替代性產(chǎn)品。革命性產(chǎn)品是給人們的生活帶來巨大變化的創(chuàng)新性產(chǎn)品，如電燈、電視、電話、互聯(lián)網(wǎng)等，但這類產(chǎn)品或服務(wù)的發(fā)展期非常長，風(fēng)險(xiǎn)巨大，所以這類產(chǎn)品并不易獲得風(fēng)險(xiǎn)投

19、資。大多數(shù)風(fēng)險(xiǎn)投資家更愿意為那些運(yùn)用已經(jīng)發(fā)生的革命性變化的服務(wù)或產(chǎn)品提供風(fēng)險(xiǎn)資本，因此革新性產(chǎn)品最易獲得成功。革新性產(chǎn)品是一個(gè)系列中的下一代，或者是革命性產(chǎn)品在特定環(huán)境下的應(yīng)用，如個(gè)人計(jì)算機(jī)、彩色電視、數(shù)碼相機(jī)等。互聯(lián)網(wǎng)在商業(yè)領(lǐng)域和消費(fèi)領(lǐng)域的運(yùn)用是一個(gè)典型例子，這樣的變化足以產(chǎn)生需求，但又沒達(dá)到需要普及的程度。進(jìn)化性產(chǎn)品也是風(fēng)險(xiǎn)投資家所偏好的，這類產(chǎn)品像立拍得照相機(jī)。這樣的產(chǎn)品或服務(wù)可以領(lǐng)先競爭者一年左右，風(fēng)險(xiǎn)投資家相信一項(xiàng)進(jìn)化性產(chǎn)品和