全國社?；鹜顿Y操作對市場的影響研究.pdf

1、作為A股市場最大的機(jī)構(gòu)投資者之一，全國社?；穑ㄒ韵潞喎Q社?；穑┑囊慌e一動都吸引著市場各方的密切關(guān)注。由于社?；鹨酝錾耐顿Y業(yè)績，龐大的資金量以及較低的風(fēng)險承受能力，社?；鸬耐顿Y動向一直被眾多投資者視為市場投資風(fēng)向標(biāo)。
　　 本文對此主要運(yùn)用統(tǒng)計規(guī)律分析和t檢驗的方法來研究社?；鹪鰷p倉操作對市場的影響以及這種影響作用的時間長短，旨在驗證社保基金是否具有投資風(fēng)向標(biāo)作用的同時，也為其他投資者提供一些投資建議。由于社?；鹜?/p>

2、資穩(wěn)健，倡導(dǎo)長期投資和價值投資。因此若能正確引導(dǎo)投資者，將有助于穩(wěn)定股市并且引導(dǎo)市場加速由投機(jī)向價值投資轉(zhuǎn)變。
　　 本文的新意在于在選題方面，國內(nèi)鮮有相關(guān)方面的研究，在研究問題上具有一定的開創(chuàng)性。此外，本文采用的統(tǒng)計規(guī)律分析方法也為解決此類問題提供了一種新的研究思路。
　　 研究發(fā)現(xiàn)，社?；鸬脑鰝}操作確實具有一定的市場風(fēng)向標(biāo)作用，即其增倉會引發(fā)其他投資者的跟隨進(jìn)入。并且多發(fā)生其增倉后第四季度和第七季度，說明社保基金增

3、倉對市場的影響偏于中長期。并且增倉變動占流通股比例較大的增倉操作對市場的影響比較大。
　　 社?；饻p倉對市場影響比較小，且作用時間很短，多為減倉后一個季度。即在社?；饻p倉后的一個季度即出現(xiàn)了所減倉的大多數(shù)股票相對于大盤的下跌。
　　 此外，社?；鸬臏p倉操作在牛市和熊市中對市場的影響和在整個時間區(qū)間并無明顯差異，增倉操作在牛市中和在所有時間段中也無明顯差異。但社保基金增倉在熊市中具有比較明顯的特征，即在增倉后第四個季