中國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資資本市場(chǎng)問題研究.pdf

1、中國(guó)證監(jiān)會(huì)曾指出，保險(xiǎn)公司、社?；?、企業(yè)年金等其他類型機(jī)構(gòu)投資者參與股票市場(chǎng)份額不足，與成熟市場(chǎng)相比，養(yǎng)老金制度發(fā)展滯后，不利于我國(guó)資本市場(chǎng)的機(jī)構(gòu)化進(jìn)程建設(shè)，難以提高我國(guó)資本市場(chǎng)的效率。同時(shí)提出未來將大力發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者，推動(dòng)社?；鸬乳L(zhǎng)期資金更大程度地投入資本市場(chǎng)。與此同時(shí)，全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)理事長(zhǎng)戴相龍表示全國(guó)社?；饘⑻岣呷胧斜壤?，到2010年底將提高國(guó)內(nèi)股票投資占總資產(chǎn)的比例至30％。截止2008年底，全國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金收入9

2、740.2億元，其30％約3000億元，如此龐大的資金進(jìn)入股市，勢(shì)必對(duì)國(guó)內(nèi)的資金市場(chǎng)產(chǎn)生巨大的影響。我國(guó)當(dāng)前資本市場(chǎng)還很不完善，股權(quán)結(jié)構(gòu)二元化，缺乏套期保值的衍生工具和做空機(jī)制，無論是從制度，還是法律法規(guī)方面，都沒有建立一個(gè)成熟完整的體系。雖然近年來針對(duì)資本市場(chǎng)的改革正如火如荼的進(jìn)行著，但研究如何監(jiān)管養(yǎng)老基金在我國(guó)高速發(fā)展的資本市場(chǎng)上的投資，在確保“養(yǎng)命錢”的安全的前提下，實(shí)現(xiàn)養(yǎng)老基金的保值和增值促進(jìn)養(yǎng)老基金和資本市場(chǎng)的良行發(fā)展，是非常

3、具有現(xiàn)實(shí)意義的問題。
　　論文從養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的現(xiàn)狀出發(fā)，通過查閱相關(guān)文獻(xiàn)，找出養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資運(yùn)營(yíng)過程中存在的問題，并對(duì)此進(jìn)行分析，為后面的決策依據(jù)提供理論支持。通過對(duì)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金對(duì)資本市場(chǎng)的影響效應(yīng)分析，得出養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的積極影響與消極影響，對(duì)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金在資本市場(chǎng)上的投資策略進(jìn)行了實(shí)證分析，最后提出對(duì)策建議。
　　通過文獻(xiàn)研究、實(shí)證研究、描述性研究和定性與定量分析相結(jié)合的方法，論文得出以下結(jié)論:機(jī)構(gòu)投資者參與股票市場(chǎng)份額

4、不足，與成熟市場(chǎng)相比，養(yǎng)老金制度發(fā)展滯后，不利于我國(guó)資本市場(chǎng)的機(jī)構(gòu)化進(jìn)程建設(shè)，難以提高我國(guó)資本市場(chǎng)的效率。因此要加強(qiáng)管理，對(duì)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的投資步伐進(jìn)行控制;制定優(yōu)惠政策，提高養(yǎng)老保險(xiǎn)基金收益;提供多種投資工具，為養(yǎng)老金增加投資渠道。此外拓寬養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的投資渠道，實(shí)現(xiàn)多元化投資，加快社會(huì)保險(xiǎn)立法步伐，制定高位階的社會(huì)保險(xiǎn)法律不僅是建設(shè)中國(guó)特色社會(huì)主義法律體系的重要任務(wù)之一，而且已經(jīng)成為完成社會(huì)保障制度改革的必要條件及構(gòu)建和諧社會(huì)的當(dāng)務(wù)之