我國(guó)股指期貨的風(fēng)險(xiǎn)測(cè)算及防范研究.pdf

1、隨著金融市場(chǎng)的國(guó)際化趨勢(shì)日益明顯，金融工具的創(chuàng)新層出不窮，股指期貨已經(jīng)發(fā)展成為全球金融衍生品市場(chǎng)中最具活力和交易規(guī)模最大的品種。中國(guó)加入WTO之后，我國(guó)金融業(yè)面臨著與世界接軌的巨大壓力，我國(guó)資本市場(chǎng)存在著系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)大、缺乏做空機(jī)制、機(jī)構(gòu)投資者比重低、法律法規(guī)不健全等問(wèn)題，而股指期貨的推出有利于完善股市的功能與機(jī)制，對(duì)我國(guó)資本市場(chǎng)的進(jìn)一步發(fā)展具有重大推動(dòng)作用。近一年多來(lái)，從投資者適當(dāng)性制度試行辦法的推出到股指期貨開戶的正式運(yùn)行，再到今年4月

2、16日股指期貨真正地推出，股指期貨的上市交易工作一直在穩(wěn)步推進(jìn)。而高杠桿的特性決定了股指期貨交易的高風(fēng)險(xiǎn)性，如果不對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行準(zhǔn)確的估計(jì)和充分的防范，將會(huì)對(duì)一國(guó)乃至世界經(jīng)濟(jì)造成嚴(yán)重的破壞。所以，加強(qiáng)股指期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的研究、推進(jìn)中國(guó)金融衍生品市場(chǎng)的發(fā)展是中國(guó)發(fā)展社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的需要，也是中國(guó)迎接經(jīng)濟(jì)全球化和金融全球化挑戰(zhàn)的需要。
　　我國(guó)股指期貨于2010年4月16日正式推出，而對(duì)于推出股指期貨后市場(chǎng)所面臨風(fēng)險(xiǎn)的研究還比較薄弱，尤其

3、缺乏對(duì)股指期貨的風(fēng)險(xiǎn)測(cè)算研究和國(guó)外期貨市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)研究。本文正是在以往研究成果的基礎(chǔ)上，綜合本人所學(xué)以及大量的國(guó)內(nèi)外資料，對(duì)世界股指期貨市場(chǎng)的發(fā)展?fàn)顩r以及我國(guó)平穩(wěn)開設(shè)股指期貨的策略選擇進(jìn)行了系統(tǒng)的剖析和論證，并運(yùn)用數(shù)量經(jīng)濟(jì)學(xué)方法進(jìn)行了定量研究和數(shù)理分析，較為完整地將國(guó)外先進(jìn)的理論和豐富的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)有機(jī)融合在一起，力求對(duì)我國(guó)股指期貨市場(chǎng)的培育和發(fā)展起到一定的參考和借鑒作用。
　　本文共分四個(gè)部分。第一部分主要進(jìn)行我國(guó)股指期貨的現(xiàn)狀分析，