基于半?yún)?shù)單指標(biāo)方法的公司治理研究.pdf

1、本文以1995-2000年間我國所有上市公司CEO強制更換的數(shù)據(jù)為樣本，應(yīng)用半?yún)?shù)單指標(biāo)方法(single-index semi-parametric method)，通過實證分析CEO強制更換與公司業(yè)績、內(nèi)控機制、股權(quán)結(jié)構(gòu)和銀行貸款率的之間的關(guān)系對上市公司的公司治理效率進行了初步的判斷。研究表明： 1.上市公司的業(yè)績與CEO的強制更換顯著負相關(guān)，從這個意義上說，CEO強制更換是一種有效的治理機制； 2.最大股東為國有商

2、業(yè)機構(gòu)時，CEO被強制更換的幾率比較大； 3.最大股東持股比率對CEO強制更換的解釋作用不顯著。這說明在國有股“所有者缺位”、流通股比例過低和市場投機氣氛濃重的情況下，大股東無法有效地監(jiān)管CEO； 4.短期貸款率和CEO強制更換呈負相關(guān)說明銀行在債權(quán)人治理過程中的不作為，不但嚴(yán)重地影響了銀行資金的安全，還在一定程度上弱化了上市公司的治理效率，值得我們深思，因此銀行作為債權(quán)人，應(yīng)加強對上市公司的監(jiān)管。 最后，本文對