新三板企業(yè)融資影響因素及其經(jīng)營效率研究----以互聯(lián)網(wǎng)+相關(guān)服務(wù)業(yè)為例.pdf

1、為解決中小企業(yè)融資的難題，中國政府建立了新三板融資平臺為中小企業(yè)提供融資服務(wù)。近兩年，新三板已然成為中小企業(yè)重要的融資平臺。協(xié)議和做市是新三板市場的兩種主要交易模式，而采用做市交易模式的企業(yè)具有更強(qiáng)的市場流動性?；ヂ?lián)網(wǎng)+相關(guān)服務(wù)業(yè)這一新興產(chǎn)業(yè)成長速度快，對資金需求迫切，故有必要研究該類企業(yè)融資的影響因素。
　　本文首先對中小企業(yè)的融資理論進(jìn)行概述，并通過文獻(xiàn)綜述對已有的學(xué)者觀點(diǎn)進(jìn)行總結(jié)概括。其次，界定研究對象并闡明新三板目前的融資

2、情況。第三，采用219家企業(yè)樣本數(shù)據(jù)為數(shù)據(jù)基礎(chǔ)，以新三板掛牌企業(yè)是否有做事商愿意為其做市為因變量，借助因子分析法對原始解釋變量降維，并利用二元Logit回歸研究掛牌企業(yè)經(jīng)營中各因素對做市交易模式的影響程度。研究發(fā)現(xiàn)，該類企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)與其選擇做市交易的結(jié)果呈顯著負(fù)相關(guān)關(guān)系，而資產(chǎn)規(guī)模及抗風(fēng)險能力與其選擇做市交易的結(jié)果呈顯著正相關(guān)關(guān)系。第四，為進(jìn)一步研究互聯(lián)網(wǎng)+相關(guān)服務(wù)業(yè)融資影響因素，建立了SBM超效率模型，通過數(shù)據(jù)包絡(luò)分析法對經(jīng)營效率進(jìn)行