內部資本市場利益輸出行為對信息披露質量影響的實證研究.pdf

1、由于歷史原因，我國很大一部分的上市公司是國有企業(yè)改組形成的，改組后的上市公司和外部資本市場摩擦問題很突出，這促使國內的內部資本市場迅速發(fā)展，關聯(lián)交易具有相當?shù)钠毡樾浴Ｒ驗檎畬κ袌雠渲孟拗?，資本市場低流動性以及嚴重的信息不對稱導致的“逆向選擇”等問題使得許多的集團公司總部利用內部資本市場利益輸出行為侵占、掠奪上市公司資源。為了贏取投資者信任，獲得外部資金，上市公司在信息披露時往往會對這些利益輸出行為進行刻意隱瞞，或者利用利益輸出行為和對

2、自己有利的會計法規(guī)篡改披露的信息，進行盈余管理，這樣不但影響了信息披露質量，而且損害了中小股東的利益。因此，研究上市公司內部資本市場利益輸出行為對信息披露質量影響的問題具有重要的意義。
　　 本文首先對內部資本市場、利益輸出行為和信息披露質量的基本理論進行了評述。其次，將上市公司內部資本市場利益輸出行為分為三類：擔保抵押、資金拆借與資產交易、股權債權交易與其他；在此基礎上，闡述了這三類利益輸出行為與信息披露質量相互影響的關系。然

3、后，提出本文的研究假設，選擇變量和樣本數(shù)據(jù)，并構建實證研究模型。接著，單獨列出一章闡述利用粗糙集理論模型對本文的因變量，即衡量信息披露質量的變量進行優(yōu)化處理的過程，以之使實證模型的因變量數(shù)據(jù)整齊劃一。在這些工作的基礎上，通過使用深圳證券交易所A股主板企業(yè)存在內部資本市場利益輸出行為的72家上市公司及其配對樣本的數(shù)據(jù)，并利用Ordered Probit模型考察了內部資本市場利益輸出行為與信息披露質量之間的關系。實證結果表明：存在利益輸出和