內(nèi)部資本市場配置效率及其影響因素研究.pdf_第1頁
已閱讀1頁，還剩61頁未讀， 繼續(xù)免費閱讀

下載本文檔

版權說明：本文檔由用戶提供并上傳，收益歸屬內(nèi)容提供方，若內(nèi)容存在侵權，請進行舉報或認領

文檔簡介

1、內(nèi)部資本市場具有減少企業(yè)與外部資本市場之間的信息和激勵摩擦、降低交易成本和提高監(jiān)管力度的作用,因此資金配置更有效率。目前國內(nèi)的學者傾向于通過構造“系”族企業(yè)來研究內(nèi)部資本市場的配置效率,本質上是研究一個終極控股股東與眾多上市子公司之間的資金配置問題。本文將從上市公司業(yè)務分部角度出發(fā)來考察內(nèi)部資本市場的配置效率及其影響因素。
　　 本文對國內(nèi)外已有的相關研究進行歸納和梳理,借鑒外部資本市場運作的方式,對內(nèi)部資本市場資金配置的過程和

2、系統(tǒng)進行了理論分析。針對內(nèi)部資本市場在運作過程中受到的內(nèi)、外部影響,結合委托代理理論和國家宏觀調控政策提出影響內(nèi)部資本市場配置效率的主要因素有:終極控股股東的利益掠奪行為、管理層的代理問題和產(chǎn)業(yè)轉型升級的壓力。本文以2009-2010年我國連續(xù)兩年披露分部報告的上市公司為研究樣本,通過對其內(nèi)部資本市場效率的實證檢驗,本文發(fā)現(xiàn):從總體上看,約有一半的上市公司的內(nèi)部資本市場是有效率的;地方政府控制的企業(yè)相比于其他企業(yè),其內(nèi)部資本市場效率較低

溫馨提示

  • 1. 本站所有資源如無特殊說明，都需要本地電腦安裝OFFICE2007和PDF閱讀器。圖紙軟件為CAD,CAXA,PROE,UG,SolidWorks等.壓縮文件請下載最新的WinRAR軟件解壓。
  • 2. 本站的文檔不包含任何第三方提供的附件圖紙等，如果需要附件，請聯(lián)系上傳者。文件的所有權益歸上傳用戶所有。
  • 3. 本站RAR壓縮包中若帶圖紙，網(wǎng)頁內(nèi)容里面會有圖紙預覽，若沒有圖紙預覽就沒有圖紙。
  • 4. 未經(jīng)權益所有人同意不得將文件中的內(nèi)容挪作商業(yè)或盈利用途。
  • 5. 眾賞文庫僅提供信息存儲空間，僅對用戶上傳內(nèi)容的表現(xiàn)方式做保護處理，對用戶上傳分享的文檔內(nèi)容本身不做任何修改或編輯，并不能對任何下載內(nèi)容負責。
  • 6. 下載文件中如有侵權或不適當內(nèi)容，請與我們聯(lián)系，我們立即糾正。
  • 7. 本站不保證下載資源的準確性、安全性和完整性, 同時也不承擔用戶因使用這些下載資源對自己和他人造成任何形式的傷害或損失。

評論

0/150

提交評論