股權(quán)分置改革后上市公司關(guān)聯(lián)交易的問題及規(guī)范研究.pdf

1、隨著股權(quán)分置改革的完成,我國(guó)市場(chǎng)將進(jìn)入加速發(fā)展時(shí)期,并逐步向成熟資本市場(chǎng)過渡。但我國(guó)資本市場(chǎng)興起較晚,且處于轉(zhuǎn)軌時(shí)期,這種“新興十轉(zhuǎn)軌”的經(jīng)濟(jì)模式?jīng)Q定了我國(guó)證券市場(chǎng)發(fā)展的特殊性,其與國(guó)際市場(chǎng)接軌的不適應(yīng)性。股權(quán)分置改革無疑是對(duì)我國(guó)證券市場(chǎng)的市場(chǎng)基礎(chǔ)進(jìn)行了一次歷史性重構(gòu),它對(duì)上市公司與股東的行為模式、監(jiān)管體制、資本市場(chǎng)的運(yùn)作和市場(chǎng)的操作都有深刻影響。而對(duì)投資者的保護(hù)也應(yīng)在股權(quán)分置改革的同時(shí)展開,這樣才能維持資本市場(chǎng)的健康有序發(fā)展。

2、　　 眾所周之,在我國(guó),伴隨著證券市場(chǎng)的發(fā)展而出現(xiàn)的關(guān)聯(lián)關(guān)系及關(guān)聯(lián)交易。由于我國(guó)市場(chǎng)機(jī)制不完善,上市公司治理結(jié)構(gòu)不完善,上市公司的治理存在著先天性不足,我國(guó)上市公司的不公允的關(guān)聯(lián)交易自然而然就產(chǎn)生了。我國(guó)證券市場(chǎng)組建初期就對(duì)我國(guó)上市公司的關(guān)聯(lián)交易就比較重視,并于1997年5月頒布《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則關(guān)--聯(lián)方關(guān)系及其交易的披露》,并且又先后發(fā)布了《關(guān)聯(lián)方之間出售資產(chǎn)等有關(guān)會(huì)計(jì)處理問題暫行規(guī)定》、《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第36號(hào)--關(guān)聯(lián)方交易披露》等一

3、系列政策法規(guī)給予以規(guī)范和監(jiān)督。許多學(xué)者我國(guó)上市公司關(guān)聯(lián)交易方面做了許多研究,但是這種系統(tǒng)對(duì)于我國(guó)上市公司關(guān)聯(lián)交易的研究集中在股權(quán)分置時(shí)代。筆者試圖利用上市的關(guān)聯(lián)交易數(shù)據(jù),對(duì)股權(quán)分置改革后的上市公司關(guān)聯(lián)交易的現(xiàn)狀、特點(diǎn)、目的和動(dòng)機(jī)進(jìn)行剖析研究,然后對(duì)如何規(guī)范關(guān)聯(lián)交易給出一些對(duì)策和建議。
　　 本文首先從股權(quán)分置改革的相關(guān)知識(shí)和關(guān)聯(lián)交易的概念入手,說明了關(guān)聯(lián)方關(guān)系和關(guān)聯(lián)交易的相關(guān)的重要概念,并分析了關(guān)聯(lián)交易的特征、性質(zhì)和交易分類。其

4、次,通過國(guó)泰安服務(wù)中心數(shù)據(jù)庫(kù)(http:／／www.gtarsc.com)對(duì)滬市A股2002—2007年的關(guān)聯(lián)交易進(jìn)行分類統(tǒng)計(jì),對(duì)我國(guó)關(guān)聯(lián)交易的現(xiàn)狀分析,在此基礎(chǔ)上近一步對(duì)上市公司關(guān)聯(lián)交易問題的內(nèi)在動(dòng)機(jī)和目的進(jìn)行深入分析。經(jīng)研究發(fā)現(xiàn)關(guān)聯(lián)交易股權(quán)分置改革后,關(guān)聯(lián)交易的迅猛增加說明上市公司對(duì)關(guān)聯(lián)方的依賴性比股權(quán)分置改革之前日益增強(qiáng)；由于證券監(jiān)管的加強(qiáng),關(guān)聯(lián)交易的利益輸送呈現(xiàn)新的特點(diǎn)即輸送利益的行為更加隱蔽化新的特點(diǎn)；“內(nèi)部人控制”現(xiàn)象將會(huì)更